最近地产圈炸了个大雷——万科董事长辛杰失联了。这位被深圳国资委派去“救火”的大佬，从9月18日开会时被带走，到现在整整23天没露面。万科官网还挂着他的董事长头衔，但办公桌空了二十多天，公司连个公告都没发，连深铁集团也集体沉默，这剧情比电视剧还抓马。 先说说辛杰的“救火”履历。他2017年当上深铁集团董事长，2025年万科巨亏450亿、郁亮等高管集体辞职的危急时刻，他又被推上万科董事长的位置。这一年他干了啥？深铁集团累计给万科输血259亿，利率比市场低一大截；拆了万科原有事业部，合并区域公司，权力全收归总部；大批深铁系干部空降，老万科人被边缘化。结果呢？万科上半年亏了119亿，现金缺口885亿，深铁自己也被拖得连续两年巨亏，资产负债率飙到60%。 现在辛杰一失联，问题全暴露了。他手里攥着深铁给万科的借款审批权，还直接对接国资资源。银行不敢续贷，合作方暂停签约，内部决策卡壳，万科12月到期的58亿境内债兑付压力直接被放大。更关键的是，深铁对万科的支持已经超出常规股东范畴——红树湾项目49%收益权折价62%转让，说是“优化现金流”，但交易公允性谁说得清？这种“输血式”救援短期能救命，长期看却模糊了国资市场化运作的边界。 有人问，万科的问题能全怪辛杰吗？显然不能。行业下行周期里，大型地产项目开发周期5-10年，和现在急需回笼资金的现实根本对不上。深铁自己也在建17条地铁线，资金需求像无底洞，中诚信国际都警告他们“融资需求持续增加，债务规模增长迅速”。辛杰的双重身份（深铁党委书记+万科董事长）本质是国资主导下的治理创新，但当“国有资产保值增值”和“上市公司市场化决策”撞车时，个人意志成了关键变量。行业上行期矛盾被掩盖，下行期决策失误的责任归属问题就炸了。 现在最慌的是谁？是等着交房的购房者，是持股的中小投资人，是万科里被边缘化的老员工。有人说王石该回来救场，但74岁的他连采访都只说“家庭需要他”。现在的万科，不是靠某个人的情怀能撑起来的——行业转型的阵痛期，传统地产和基建开发模式都在式微，国资的介入能延缓风险，但逆转不了趋势。 说到底，辛杰的失联不是偶然。当企业命运和个人仕途绑得太紧，“救火队长”就成了高风险岗位。人走了，救援链条可能也跟着断。现在万科临时接任人选没定，深铁没表态，董秘办只会说“不清楚”。你觉得万科还能撑多久？深铁的“输血”模式该不该调整？评论区聊聊你的看法吧。 （案例来源：新浪证券）
