段永平再买茅台！敢接“下落飞刀”的底气，藏在这两个底层逻辑里段永平又出手买茅台

段永平再买茅台！敢接“下落飞刀”的底气，藏在这两个底层逻辑里

段永平又出手买茅台了！在茅台股价仍处四年下跌通道时，这位知名价值投资者逆势加仓，再次引发热议——“不接下落的飞刀”是市场共识，他为何偏要反其道而行？

其实回看投资史，这样的“逆操作”从不缺经典：段永平2013年买茅台、巴菲特1988年买可口可乐，都曾是“接飞刀”，最终却收获超额收益。这背后，是价值投资与趋势投资的核心分歧。

趋势投资者信奉“等刀落地再捡”，试图通过预测市场情绪踩准时机；但价值投资者认为，投资不该是猜他人心思的“猜谜游戏”。乔尔·蒂林哈斯的博弈游戏早已说明：想靠预测“别人认为别人怎么想”抄底逃顶，只会陷入无限推演的死循环，最终大概率失败。

就像凯恩斯早年沉迷“选美大赛”式投资——不看自己觉得好的标的，只猜市场会追捧什么，结果两次濒临破产。后来他转向聚焦“企业未来收益”，才靠稳健策略实现长期超额收益。这也正是价值投资的核心：不盯短期股价波动，只看公司基本面是否符合价值标准。

格雷厄姆早有定论：没必要等股价跌到最低再买，否则可能错失机会；也别因股价涨跌而买卖，市场波动只是提供便利，而非操作信号。段永平此次加仓茅台，想必也是基于对其长期价值的判断，而非短期趋势。

对普通投资者而言，与其纠结“飞刀落在哪”，不如看懂背后的逻辑：真正的投资底气，从来不是猜底的运气，而是对标的价值的笃定。