昨晚，国外出来了一个消息，令我很震撼！ 投资界在美国做的摸底调查里，居然有超过九成的受访投资者明确说要加码中国资产！更罕见的是，调查里直接用“外国投资者对中国股市的信心已显著回升”来定性这种变化，要知道国际资本向来措辞谨慎，能给出这么直白的判断，说明中国市场的吸引力已经藏不住了。 其实不用看调查数据，外资用真金白银投票的动作早就说明了一切。挪威政府全球养老基金这只手握万亿美元的“巨鳄”，2024年对腾讯的持仓市值一下涨了72%，达到479.61亿元人民币，还把小米的持仓市值翻了近两倍，连满帮这种物流科技公司都被它加仓500%以上。 美国那边更热闹，段永平旗下的基金四季度猛加拼多多332万股，大卫·泰珀管理的阿帕卢萨资产干脆把阿里巴巴当成第一重仓股，持股市值超10亿美元，顺带还买了京东、百度一堆中国科技股。这些大佬可不是随便跟风，他们背后的研究团队早就把中国市场的底细摸透了。 外资敢这么大手笔加仓，最直观的底气来自中国消费市场的强势反弹。前三季度国内消费对经济增长的贡献率达到53.5%，直接拉着GDP涨了2.8个百分点，这可是实实在在的增长引擎。 可能有人觉得“消费复苏”是句空话，但看具体数据就知道有多实在：2024年全年社会消费品零售总额突破48.79万亿元，比上年增长3.5%，其中家电销售额更是创下历史新高，突破1万亿元，增长12.3%。 老百姓的消费热情藏都藏不住。 四季度刚开头，唯品会平台上的羽绒服就卖爆了，运动羽绒服涨了70%多，儿童羽绒服也涨了55%，这可不是商家炒作出来的——前三季度全国居民人均可支配收入实际增长4.9%，兜里有钱了，自然愿意为保暖和品质买单。 高端消费同样火热，LVMH、开云集团12月要在北京连开四家旗舰店，罗氏集团前三季度在华销售额增长8%，波士顿科学更是达到15%的增速，这些国际巨头用脚投票，比任何宣传都管用。 更关键的是农村市场也动起来了，2024年乡村消费品零售额增长4.3%，比城镇还快，这说明消费复苏是全方位的，不是局部热闹。 如果说消费复苏是“基本盘”，那技术突破带来的出口质变就是外资最看重的“增长极”。 前10个月中国货物出口22.12万亿元，增长6.2%，这个数字背后藏着个大变化：不再是靠袜子、玩具堆数量，而是靠“中国智造”打天下。 对东盟出口3.36万亿元，增长12.5%；对“一带一路”国家增速11.4%，这些地方买的可不是便宜货——1到11月中国家电出口近41亿台，增长21.3%，空调出口涨28%，冰箱涨20.5%，都是技术含量不低的耐用品。 这两年中国出口的“含金量”肉眼可见地提升。以前说起中国出口，老外想到的是“世界工厂”，现在更多是“技术输出”。 就拿家电来说，以前可能是代工生产，现在海尔建了全球首个家电再循环工厂，美的的智能空调在东南亚卖断货，这些带着自主技术的产品，比单纯的代工利润高多了。 外资早就看透了这点，瑞银的分析师就说，外国投资者之前严重低配中国互联网和科技股，现在正在补仓，因为中国科技资产的估值逻辑已经变了——不再看规模，而是看技术壁垒和全球竞争力。 我觉得外资的转向，本质上是看清了中国经济的“双引擎”动力有多强劲。消费端有14亿人的大市场托底，人均收入稳步增长，不管是大众消费还是高端需求都在释放；产业端有技术升级做支撑，从家电到新能源，从互联网到AI，都在从“跟跑”变“领跑”。 这两个引擎一起转，就不是短期反弹，而是长期增长的底气。 挪威养老基金的CEO在达沃斯论坛上说了句大实话：现在逆向投资就该卖美股科技股，买中国资产。 这话听起来叛逆，但恰恰说明中国市场的价值被低估太久了。以前外资可能盯着中国的政策变化、短期波动，但现在他们更看重的是，中国正在从“制造大国”变成“创新大国”，从“出口大国”变成“市场强国”。 这种结构性的变化，才是最能吸引长期资本的核心逻辑。 现在再看MSCI中国指数年初以来涨超15%，恒生科技指数突破30%的涨幅，就一点不意外了。这不是资本炒作的短期行情，而是全球投资者对中国经济韧性的认可，对“中国智造+大市场”双优势的看好。 以前总说中国需要外资，现在看来，外资更需要中国这个能提供稳定增长的市场。 风向标是真的变了。以前我们总关注“外资来了多少”，现在该关注“外资为什么来”——他们来的理由，已经从“低成本”变成了“高技术”和“大市场”。 这种变化，比任何数据都更能说明中国经济的成色。未来几年，随着技术突破越来越多，消费市场越来越旺，估计会有更多外资排队加仓中国资产，毕竟在全球经济增速放缓的大背景下，这样的投资机会可不多见。
