种种迹象表明，万达即将再创辉煌。这并不是凭空臆想，而是一个基于最新战略动作的合理判断。就在12月2日，万达完成了一个标志性操作：将一年多前出售的烟台芝罘万达广场重新买了回来，实现了从股权到管理权的完整收回。在“抛售”超过80座广场后，这首次的“赎回”动作，意义绝非寻常。 这绝非简单的买卖回头。回顾过去三年，万达为了应对债务压力，经历了堪称“断腕求生”的大规模资产出售，累计回笼资金超千亿元。但这次的“回手”，精准地落在了烟台芝罘广场这样年租金约1.2亿元、净租金回报率超过6%的优质现金流资产上。这清晰地传递出一个信号：大规模的被动收缩已经结束，主动的资产优化与核心筹码回收正式开始。 专家分析指出，这很可能意味着万达的资产处置进入了“尾声阶段”。未来的路径已经显现：一方面，继续剥离非核心资产，彻底向“轻资产”运营转型；另一方面，像此次一样，择机回购或牢牢守住那些位于核心区位、拥有高客流和高回报的“王牌资产”。这些优质资产，将成为万达未来谋求消费基础设施REITs扩募或实现其他资本目标的压舱石。 因此，一座广场的归来，远不止是一笔交易。它是一声号角，宣告着万达正在从“规模的巨人”转型为“精悍的超级运营商”。它的辉煌将不再依赖于持有多少栋楼，而在于能多专业、多高效地运营好这些楼，并为整个商业生态注入活力。这盘聚焦核心、强化运营的大棋，才刚刚落子。
