北京时间周四3:00，美联储将迎来年内最后一次利率决议。市场预期美联储将降息25

北京时间周四3:00，美联储将迎来年内最后一次利率决议。市场预期美联储将降息25个基点的概率90%，并认为明年还有三次降息的可能性。由于市场已经消化降息的决定，因此本次美联储的沟通措辞至关重要。通胀在稳中下降：美国9月消费者支出温和增长，核心PCE物价指数超预期放缓，表明在第三季度末经济动能减弱，就业市场疲软和生活成本上升抑制了需求，就业市场近期正在加速放缓。此前长达2个月政府停摆导致多项关键经济数据缺失或延迟，在此不确定性下，选择一次小幅降息，是防范经济超预期下滑的审慎之举，也为明年政策留出灵活空间。美联储在10月份连续第二次降息，但由于政府停摆导致10月和11月大部分时间缺乏新的经济数据，这给美联储衡量最新经济形势带来了难度，投票结果可能会出现分歧。包括美联储理相对鸽派人士似乎对进一步降息保留。自纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示“短期内”存在降息空间以来，市场便将本周的降息预期推升至90%以上。彭博社调查的经济学家预计，美联储将在2026年3月和9月再次降息两次之前暂停一段时间。所以本次美联储可能带来的是一份：鸽派行动外加一份鹰派声明。虽然表明有必要会继续降息，但是会强调政策仍具限制性，且接下来的每一步都将“高度依赖后续数据”，避免给出明确的连续降息承诺。重点关注美联储本次最新发布的经济、通胀和利率路径点阵图预测。重点关注点阵图是否会有所调整。基于上述“鸽派行动+鹰派指引”的基准情景：美元：随着降息落地瞬间，美元可能因降息而短线走弱。但若联储释放谨慎放缓降息步伐或者观望的信号，将迅速吸引资金回流美元，近段时间承压的美元将迎来反弹。美股：当前美国三大指数距离记录高位并不遥远，但如果美联储采取鹰派降息，则美股可能进一步抽离高位，或将迎来“卖事实”的调整压力：若鲍威尔讲话淡化降息紧迫性，市场可能解读为 “鹰派” 。前期因降息预期而大幅上涨的科技股、对利率敏感的高估值板块获利了结压力最大，可能带领指数回调。黄金：短线看美元反弹和美债实际利率可能因鹰派指引而攀升，将对以美元计价的黄金构成直接压力。（以上分析仅代表个人观点，不做投资依据，不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）