2026年证券板块启动的概率有多大？今天我们来分析一下证券板块，26年证券板块出现明显估值修复与盈利共振的上行行情的概率约70%-80%，核心是政策、资金、估值与业绩的共振支撑，春季躁动与年中政策落地是关键窗口期 。核心支撑因素- 政策红利集中释放：2026年是“十五五”开局，资本市场改革深化（如注册制优化、服务新质生产力），一流投行培育（并购、出海）带来业务增量，政策呵护明确 。- 业绩与估值错配：2025年券商业绩高增（净利润同比约增51%），2026年ROE有望升至7.2%（2016年以来70%分位），但板块估值仅处40%分位，修复空间大 。- 资金面有保障：居民储蓄“搬家”、中长期资金（社保、险资）入市提速，流动性合理充裕，为板块提供增量资金 。- 业务景气延续：经纪、两融、投行、自营等全业务线共振，财富管理与国际化打开增长空间 。主要风险点- 市场交投不及预期：若A股日均成交额回落至1.2万亿元以下，经纪、两融业务增长受限。关键催化与时间窗口- 春季躁动（1-3月）：年初流动性宽松+政策预期，易打开估值修复窗口 。- 年中（6-8月）：“十五五”相关政策落地、中报业绩验证，或成行情加速点。- 年末（10-12月）：估值切换+跨年资金布局，有望延续上行。投资思路优先布局头部券商（如中信证券、华泰证券），受益行业整合与国际化；关注高弹性标的（如东方财富），及特色券商（财富管理、投行优势突出）。
