有人说，日本央行历史上每次加息都会引发金融危机，这就未免太高看日本央行加息的影响力。日本1990年把利率加到6%，加息幅度确实很大，但戳破的是日本自身泡沫，随后日本在2000年、2007年的加息幅度都很小。比如，日本2000年是只加息0.25%，而且只加息了一次，影响可以说是忽略不计。结果就有人说是日本2000年加息背刺了美国，戳破美国2000年互联网泡沫。日本在2006年7月加息一次，25基点幅度。2007年2月又加息一次，同样25基点。然后就是一直到2008年次贷危机爆发，又降回0利率。结果有人就把日本2007年两次加息，累计0.5%的加息幅度，说成是日本加息导致次贷危机爆发。这就有点离谱。实际上，日本央行1990年、2000年、2007年的加息，都是迫于美联储加息的压力。美联储加息是因，日本加息是果。总结一下：1988年美联储开始加息，1989年2月暂停加息，1989年6月开始降息。而日本是在1989年6月开始加息，随后1990年日本泡沫破裂。1999年美联储开始加息，2000年5月暂停加息，2001年开始降息。日本是在2000年8月开始加息，在此之前美国互联网泡沫已经破裂。2004年6月美联储开始加息，2006年6月暂停加息，2007年开始降息。日本是在2006年7月开始加息，2008年爆发次贷危机。本轮周期里。美联储是2022年3月开始加息，2023年7月暂停加息，2024年9月开始降息。日本是在2024年3月开始加息。可以看到，日本每次加息，都是在美联储暂停加息后不久，是迫于美联储压力加息，而不是什么背刺美国。金融危机的爆发，是美联储加息导致的。只不过，历史上每次金融危机的爆发，往往距离美联储首次加息的时间点会有2-4年的间隔。所以每次金融危机爆发，刚好是美联储降息，以及日本加息的时间点。但这并不意味着是美联储降息，或者日本加息才导致金融危机爆发。美联储加息才是主要祸根。当然，美联储加息这个“因”，也只是更复杂“原因”的结果。
