钨金属之核心标的2025年以来，钨精矿、仲钨酸铵（APT）、碳化钨等核心产品价格

钨金属之核心标的2025年以来，钨精矿、仲钨酸铵（APT）、碳化钨等核心产品价格涨幅均超200%，创下历史罕见涨幅 。这一轮暴涨由多重因素驱动：供给端：国内环保政策持续收紧，钨矿开采配额同比减少6.5%，叠加出口管制和打击非法开采，全球80%的钨供应来自中国，供给端的“紧箍咒”直接推高价格。需求端：光伏切割线、新能源汽车硬质零部件、高端刀具等领域需求爆发，同时钨作为战略金属的储备需求提升，共同推动价格飙升 。1. 厦门钨业全球钨业龙头，全产业链布局，钨精矿产能1.2万吨/年，APT产能4万吨/年。硬质合金产能1.5万吨/年，光伏、新能源汽车领域需求激增，价格上涨直接增厚利润，同时布局稀土、能源新材料。2. 中钨高新硬质合金绝对龙头，控股股东五矿集团，硬质合金产能2.5万吨/年，全球份额15%。高端数控刀片市占率国内第一，光伏、汽车领域订单激增，技术壁垒高。3. 章源钨业国内钨资源整合标杆，6座钨矿山，钨精矿产能0.8万吨/年。APT产能1.5万吨/年，硬质合金产能0.3万吨/年，高附加值产品占比超60%，充分受益价格上涨。4. 翔鹭钨业专注钨深加工，APT产能2万吨/年，碳化钨产能1.2万吨/年。与宁德时代、隆基绿能等深度合作，高端硬质合金、切削工具需求增长确定性高。5. 洛阳钼业全球矿业巨头，钨资源储量约50万吨，多元化矿产布局。钨业务贡献稳定现金流，价格上涨显著提升盈利弹性，同时受益铜、钴等金属价格上涨。6. 广晟有色稀土与钨双主业龙头，钨矿储量约20万吨，钨精矿产能0.6万吨/年。APT产能1万吨/年，背靠广晟集团，资源整合能力强，受益供给侧改革。7. 安泰科技高端钨基材料领军者，钨丝、钨钼合金应用于半导体、航空航天。光伏切割钨丝市占率前三，新能源需求爆发带动业绩增长，技术壁垒高。8. 金钼股份全球钼业龙头，同时布局钨业务，APT产能0.5万吨/年。钼钨协同发展，受益于高端制造需求增长，成本控制能力强，盈利稳定。9. 神火股份国内铝电龙头，拥有钨矿资源，钨精矿产能0.3万吨/年。依托电解铝成本优势，钨业务盈利能力提升，多元化布局降低风险。10. 西部材料稀有金属深加工企业，钨合金产品应用于航空航天、核工业。技术实力雄厚，高附加值产品占比超60%，钨价上涨推动利润增长。投资建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。