铝价三年来首破3000美元突破动因：三重逻辑强势支撑➡️供应端刚性收缩中国产能“天花板”锁死增量：国内电解铝产能被严格限制在4500万吨，当前运行产能达4443万吨（利用率超98%），新增产能几无可能。海外产能危机加剧：欧洲因能源价格高企（电力占成本40%）导致多国冶炼厂减产；莫桑比克52万吨铝厂因电力协议到期面临关停，冰岛20万吨产能因设备故障减产，进一步扩大全球供应缺口。库存降至历史低位：LME铝库存降至约80万吨，创5年新低，国内社会库存同步下滑，加剧紧平衡格局。➡️需求端结构性爆发新能源领域贡献核心增量：新能源汽车单车用铝量达180-283公斤（较传统车增42%），光伏支架/边框、储能系统（每100GWh需16万吨铝）成需求新引擎。“以铝代铜”加速替代：凭借成本仅为铜50%的优势，铝在新能源车低压线束、特高压电缆领域快速渗透，仅新能源车年新增需求超10万吨。地缘重建预期升温：俄乌、巴以冲突后重建计划提振建筑与基建用铝需求，资本市场提前计价潜在增量。➡️成本与资金端助推氧化铝价格暴跌：2025年氧化铝价格从5500元/吨腰斩至2500元/吨，电解铝企业吨利润突破2000元，刺激满负荷生产。板块轮动效应：贵金属与铜估值修复后，热钱涌入估值偏低的铝市，LME铝价全年涨幅达17%（2021年以来最高）。 铝价三年来首破3000美元
