先进存储&逻辑5年扩产需求超百万片，国产设备有四倍成长空间，继续推荐半导体设备！

先进存储&逻辑5年扩产需求超百万片，国产设备有四倍成长空间，继续推荐半导体设备！ [太阳]各位领导好，我们持续推荐先进设备链，作为国内半导体扩产最明确需求及国产化率最高的细分，持续为设备公司贡献订单。 25年技术升级导致存储扩产需求弱，基数低；往26年看，先进制程迎来第二成长曲线，未来3-5年国内扩产会持续加速（设备市场从300亿美元→600亿美元，国产化率30%→60%)，国产设备公司未来有3-4倍成长空间，持续加速！ [玫瑰]我们看国内先进制程的发展： 萌芽期（22年之前，技术差3代以上）→ 追赶期（22~25年，技术差1~2代）→ 加速追赶期（26~30年，技术达到先进水平，产能加速追赶）→ 引领期（30年以后，技术、产能领先全球）。 2026年开始，我们预计要进入加速追赶期，技术逐渐追上国际先进水平，产能逐渐补全供应缺口，经过我们测算，未来国内至少需要扩产~80万片存储产能+30万片先进制程产能才能满足国内需求，扩产空间巨大！ [玫瑰]怎么研究存储链？ 1）最强需求，短期看明年设备公司的存储敞口： 中微公司、精智达、拓荆科技和微导纳米，订单占比均在70%以上 华海清科、中科飞测、珂玛科技、京仪装备、盛美上海等在50%以上 这些公司在本轮存储大扩产中会持续受益。 2） 拉长视角，看订单及国产化弹性： 国内先进制程扩产持续加速，国产化率不足30%，5年内扩产需求逐步落地，国产化率加速提升，情绪持续拉升，有望复制2021年设备行情。要看未来3~5年弹性大的公司，核心关注未来绑定核心客户的以及国产化率弹性高的公司。 绑定大客户看：北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密强者恒强，持续受益； 国产化率看：芯源微、中科飞测、精测电子、珂玛科技。 [红包]落到标的，继续看存储，敞口大+新突破将核心受益： 1、底部关注中微公司（大客户存储总份额不变，等待订单爆发），芯源微（第四代涂胶显影即将送验证，高端化学清洗加速放量） 2、低估值存储标的：华海清科（HBM核心供应商）、精测电子（量检测在DRAM持续放量）、北方华创（稳健成长，高端设备突破） 3、国产化弹性标的：珂玛科技（存储陶瓷零部件唯一）、中科飞测（量检测NO.1，高端加速突破）