CPU缺货全面爆发，Agent带来CPU新一轮产业趋势（附股）现状：Intel/AMD宣布CPU涨价15%，供需紧张有望持续2026Q4。当下第一阶段涨价主要逻辑：①订单错配②囤积需求③原料涨价然而AI Agent时代下，CPU的数量和定位发生了巨大改变，引发CPU供需紧缺的第二阶段。Agent需要CPU控制复杂的循环（过去：输入问题→调用GPU→输出结果，如今：规划 →调用 → 执行 → 反思），需要CPU创建大量的沙箱环境用于执行任务。（因此CPU从过去一个GPU的指令和结果快递员变成了执行层面的总管)用于沙箱执行的CPU并非是与GPU封装在一起的AI CPU，而是独立于AI服务器的通用服务器，其用量跟日益庞大的Agent用户数相关。选择量价齐升的CPU芯片：①海光信息②灿芯股份（阿里CPU）③龙芯中科④中国长城同时AI Agent时代算力的效率取决于连接的质量：CPU在线时间更长、内存访问更频繁、CPU与GPU交互更密集。选择需求爆发的CPU连接芯片：①万通发展：CPU与GPU互联芯片（一颗CPU对应2颗pcie5.0 switch，2*600=1200美金）②澜起科技：CPU与内存互联芯片（一颗CPU对应12MRDIMM+8个retimer，12*100+8*30=1440美金）选择CPU产业链配套标的：①AMD封测：通富微电；②电源芯片：杰华特；③测试设备：华峰测控；④鲲鹏测试：伟测科技；选择必然受益的fab厂：①中芯国际；②华虹半导体。
