光通信产业链迎多重重磅催化，全赛道景气度上行！近期光通信产业链迎来密集利好催化，行业景气度全面抬升：台系厂商发布CPO交换机超预期排产指引，AI算力驱动下相干光模块营收突破60亿美元，Meta与康宁签订60亿美元光纤供应大单，直接拉动全球光互联基础设施需求爆发。从上游光材料、光芯片，到中游CPO/LPO光模块、光纤光缆，再到下游运营商、互联网大厂，全产业链迎来需求与技术双轮驱动，订单增长与技术迭代成为核心主线。光通信核心标的梳理分析1. 中际旭创：CPO/LPO光模块核心龙头，800G/1.6T光模块全球出货量领先，深度绑定Meta等头部客户，AI算力需求下业绩弹性充足，2025年净利润预增89%-128%。2. 新易盛：800G光模块主力供应商，相干光模块营收大幅增长，充分受益Meta订单落地与CPO技术迭代，客户覆盖全球主流云厂商，2025年净利润预增231%-249%，增长确定性拉满。3. 天孚通信：光引擎与光器件核心标的，为CPO模块提供关键配套组件，技术壁垒深厚，深度绑定中际旭创等龙头企业，2025年订单量稳步增长，业绩具备强韧性。4. 亨通光电：光纤光缆+海缆双龙头，受益Meta光纤订单与全球算力网络建设，同步布局CPO光模块技术，海缆业务筑牢业绩基本盘，光通信板块业务弹性显著。5. 长飞光纤：全球光纤光缆绝对龙头，充分承接Meta数据中心光纤核心需求，技术储备深厚、产能规模领先，2025年海外订单持续增长，业绩具备强劲增长动能。6. 中兴通讯：通信设备核心厂商，前瞻布局CPO光模块与6G技术，深度受益国内算力网络建设，运营商订单稳健落地，2025年业绩修复确定性较强。7. 三安光电：磷化铌光材料核心供应商，为光芯片提供关键衬底材料，技术壁垒高，绑定头部光模块厂商，充分受益CPO技术迭代带来的上游材料需求增长。8. 华工科技：CPO光模块核心标的，布局光引擎、光器件全环节，精准卡位AI算力需求赛道，绑定国内主流云厂商，2025年订单量增长显著，业绩弹性充足。9. 光迅科技：光芯片+光模块双核心企业，相干光模块技术行业领先，深度受益算力网络建设，运营商订单稳健，2025年业绩具备稳步增长韧性。10. 剑桥科技：CPO光模块新锐龙头，重点布局800G/1.6T高端产品，充分受益海外客户需求提升，技术迭代速度快，2025年订单量增长，成长属性突出。11. 联特科技：光模块+光器件核心厂商，前瞻布局CPO技术，深度绑定国内头部算力厂商，2025年订单增长显著，充分享受行业高景气红利，业绩弹性充足。12. 太辰光：光器件与传感设备龙头，布局CPO光引擎核心技术，深度受益国内算力网络基础设施建设，2025年订单量稳步增长，业绩具备稳健支撑。13. 仕佳光子：光芯片+光器件核心企业，深耕硅光技术研发，充分受益CPO技术迭代，绑定头部光模块厂商，2025年业绩增长确定性较强。14. 源杰科技：高端光芯片核心供应商，为光模块提供关键核心组件，技术壁垒行业领先，AI算力需求下订单量持续增长，2025年业绩弹性充足。15. 罗博特科：光模块核心设备厂商，为CPO模块量产提供核心生产设备，深度绑定头部光模块企业，充分受益技术迭代带来的设备替换需求，2025年订单增长显著。16. 中天科技：光纤光缆+海缆龙头企业，受益Meta光纤订单与全球算力网络建设，同步布局光模块技术，海缆业务提供业绩稳健支撑，光通信业务弹性突出。17. 烽火通信：通信设备+光模块核心厂商，深度受益运营商算力网络建设，订单稳健落地，技术储备深厚，2025年业绩修复具备明确确定性。18. 通鼎互联：光纤光缆+通信设备核心标的，紧跟算力网络建设趋势布局光模块技术，2025年订单量稳步增长，业绩具备稳健增长韧性。19. 万马科技：光纤光缆+通信设备厂商，精准卡位国内算力网络建设赛道，2025年订单增长显著，业绩弹性充足，成长属性突出。20. 中国移动：电信运营商绝对龙头，国内算力网络建设核心主体，光通信产业链需求直接拉动者，2025年资本开支持续增长，业绩稳健支撑板块整体景气度。板块总结光通信产业链在AI算力需求爆发与CPO/LPO技术迭代双重驱动下，正式迈入高景气发展周期，CPO/LPO光模块、光纤光缆等核心环节订单增长明确，全产业链上下游均迎来发展机遇。投资端建议优先关注具备核心技术壁垒、深度绑定全球头部客户、业绩兑现性强的核心标的，把握行业高景气下的结构性机会；同时需警惕板块短期估值波动风险，结合订单催化与业绩基本面择优布局。
