Spacex太空感知&天银机电星敏感器产业解读电话会会议纪要
1. 商业航天行业动态
• SpaceX申请部署100万颗卫星，该数量相当于目前地球在轨活跃卫星总数（约1.45万颗）的约70倍，将推动商业航天产业链升级。
• SpaceX旗下Starlink发布新型空间态势感知系统Starcase，涉及整合约3万个星敏感器观测数据，用于卫星群探测以减少撞击事件。
2. 星敏感器产品与市场
• 产品功能与配置
· 星敏感器是卫星姿态控制系统的重要组成部分，用于确定卫星位置、角速度及朝向，相当于卫星的“眼睛”。
· 卫星基础配置：一代星通常配置2个星敏感器（含冗余设计）；二代星（如Starlink二代星）配置6到8个甚至更多。
· 激光通信器配套：每一个激光通信器配置1个星敏感器已成为国家标准，例如卫星设计4个激光发射器时，需额外配置4个星敏感器，加上卫星本身2个及1个冗余，共7个。
• 产品价格区间
· 低轨卫星星敏感器成交区间为6到10万；中轨卫星为几十万左右；高轨卫星最高可达300万甚至更高，价格差异与轨道高度、设计寿命、精度要求相关。
• 市场需求趋势
· 低轨互联网卫星正从一代星向二代星过渡，未来GW、G60等星座均会向二代星过渡，星敏感器用量将提升。
3. 天银机电业务情况
• 竞争格局与技术水平
· 国内星敏感器市场主要参与者为天银机电、航天五院502所、航天八院803所，天银机电在低轨互联网星座领域的市场份额超过一半。
· 技术上与国外几乎无差距，已实现国产化替代（十年前完成），技术指标、鲁棒性、耐用性与国际主流水平相当，且价格更具优势：国内低轨星敏售价6-10万，国际同类产品仍为20-30万/颗。
• 客户与市场拓展
· 核心客户领域：低轨互联网星座（通信卫星）、遥感卫星、立方星（科学实验星）等，其中低轨互联网星座是未来走量的核心市场。
· 国内星座计划：我国申请的低轨互联网卫星计划为5万颗+2.53万颗（共25万颗），需在14年内发射完成，在轨寿命6-8年，全部发射完成后每年补星需求约3万颗，按单星平均50万星敏价值量计算，长尾市场每年价值量约150亿元。
· 海外市场：美国将高精度星敏感器列入EAR管控清单，直接出口美国存在障碍；可出口至欧洲、非洲、亚洲，近年已有相关出口业务。
• 产能与产品布局
· 现有产能可满足未来1年需求，已筹划新增柔性生产线，可尝试生产星敏及其他产品。
· 除星敏感器外，还生产太阳敏感器、姿控模块、反作用飞轮、磁力矩器等产品，但主要营收来源仍为星敏感器。
4. 行业发展制约与预期
• 火箭运力是当前核心制约因素：2025年国内火箭发射约90次（美国约100多次），商业火箭产能不足（主流商业火箭公司年产能4-5发），需等待商业火箭成熟及可回收技术突破。
• 可回收火箭技术预期：业内预测2-3年内可完全掌握该技术，届时火箭产能与可回收能力将显著提升，卫星发射将进入快速爆发期。
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Q: 星敏感器的具体功能是什么？我国是否有对标海外的规划？
A: 星敏感器是卫星姿态控制系统的重要组成部分，相当于卫星的“眼睛”，通过恒星的相对位置和光辐射变化计算卫星的X轴、Y轴、Z轴位置、角速度及相向角度，用于卫星定位。它是卫星姿态测量中精度最高的设备，几乎所有卫星均为标配。除姿态测量外，星敏感器本质是相机，还可用于拍照、监视等。在配置上，一代星通常配置2个（含冗余），二代星（如Starlink二代星）配置6到8个甚至更多；我国已将“每一个激光通信器配置一个恒星敏感器”列为国家标准，若卫星有4个激光发射器，加上卫星本身2个及1个冗余，共需7个。未来低轨互联网星座（如GW、G60）将向二代星过渡，星敏感器用量和用途会更大。
Q: 星敏感器的单价范围是多少？
A: 星敏感器单价与轨道高度相关：低轨产品成交区间为6到10万，中轨产品为几十万左右，高轨产品最高可达300万甚至更高。其价格差异类似相机镜头，低轨对应入门级，中高轨对应专业级，精度和设计不同导致价格差异显著。
Q: 激光通信器配套的星敏感器与传统卫星上的星敏感器价格是否有差异？
A: 产品设计本身价格差异不大，但客户类型影响成交价格：激光通信企业对价格更敏感，且批量大、标准一致，生产成本稍低，成交价格略低；整星企业的成交价格稍高。
Q: 激光通信器上的星敏感器作用是什么？与老卫星上的星敏感器作用是否相同？
A: 老卫星上的星敏感器用于防止碰撞，而激光通信器上的星敏感器用于两颗卫星之间的对位校准：两颗卫星在太空中距离1200到2000公里时，需通过星敏感器精准掌握角度，使激光在几秒内校准对齐，实现数据传输。
Q: Starlink新型空间态势感知系统的星敏感器相关情况是怎样的？
A: Starlink并非单独发射3万个星敏感器，而是整合现有卫星已搭载的星敏感器数据（目前天上约1万颗卫星，对应3万个星敏感器），形成数据网。该系统通过整合数据识别目标点、防止卫星碰撞，且未来会向全球共享数据。原来的星敏感器仅服务于本卫星，现在将数据采集整合后可映射路网、防碰撞。
Q: 星敏感器行业的竞争格局如何？与国外在技术上有哪些差距？
A: 竞争格局方面，国内恒星敏感器主要厂商有三家，除天银机电外，还有航天五院502所和航天八院803所（国家队）。在低轨互联网星座已销售的星敏感器中，公司市场份额超过一半，但未来因招标小而散存在不确定性，公司将争取维持该份额。 技术差距方面，在低轨互联网卫星星敏感器领域，公司与国外几乎无差距，十年前已全面实现国产化替代，技术指标（如鲁棒性、耐用性）与国际主流水平一致，且国产星敏价格更具优势：外资统治时期单颗售价三五十万，目前国内低轨星敏售价6到10万，国际仍为二三十万。
Q: 除头部星座计划外，公司在商业遥感卫星、科学实验星等垂直领域是否有拓展可能性？现有及未来客户画像如何？
A: 现有及未来客户主要分为四类：1. 头部星座（通信卫星领域）：如星网、G60等，是目前需求量最大的领域，未来量将随其发射计划增长。 2.遥感卫星领域：对星敏感器精度、动态等指标要求更高，单个星敏成本和价格高于传统通信卫星，国内遥感星座有十几个，量较多。 3.立方星领域：针对二三十公斤的小卫星，主要与清华大学、大连理工、香港大学等高校合作，用于人才培养和科学实验，未来需求不少。 4.星算（天算/AI）领域：是新兴方向，马斯克提出相关计划，若可行国内或跟进。 此外，科学实验星（如量子卫星）份额较小，几年发射一次。 公司在低轨互联网卫星和微纳卫星上更具优势（交期保障、价格竞争力、技术领先），遥感和导航卫星因多由国家队抓总，民营企业参与度不高，但有机会。
Q: 不同客户群体在价值和量上是否有量化拆分？
A: 量化拆分目前难以确定，需根据每年卫星发射量计算：通信卫星领域，单颗卫星若配齐四个激光终端，约需七个星敏感器；星网一代主网已完成，后续看一代增强和二代发射量；G60等星座今年计划首发。 遥感卫星领域，长光卫星一年约有几十颗的量。 立方星领域，国内目前一年发射十几二十个，未来看增长情况。 低轨互联网星座长期市场空间大：国内计划14年内发射5万颗+2.53万颗（共25万颗），卫星在轨寿命6-8年，全部发射完成后，平均每年补星约3万颗，按单颗星敏价值量50万计算，长尾市场每年价值量约150亿元。
Q: 国内后续发星进度的时间节点和节奏如何？
A: 目前发星节奏主要受制于火箭成熟度和运力，卫星制造技术已基本验证成熟。 2025年G60未发星，全部发射星网卫星；2026年G60计划发射14组（已发4组小卫星）。 2025年国内火箭发射约90次（失败2次），美国约100多次，运力差距明显。 后续需关注今年火箭可回收技术进展，只要火箭到位，卫星供应无问题。
Q: 公司星敏感器的海外出口情况如何？是否与美国或星链有合作？
A: 公司曾计划向美国出口星敏感器，但美国将高精度恒星敏感器列入EAR管控清单，从中国直接出口至美国存在较大障碍；目前海外出口主要集中在欧洲、亚洲地区，非洲也可出口，每年有持续出口业务。公司未与美国或星链开展星敏感器合作。
Q: 公司除星敏感器外，是否有其他星上产品？这些产品的营收情况如何？
A: 公司天银星际除恒星敏感器外，还拥有太阳敏感器、姿控模块、反作用飞轮、磁力矩器等星上产品；但恒星敏感器是主要营收来源，其他产品销量不大、价值量不高，非核心营收贡献项。
Q: 25年是否为卫星发射大年？26-28年卫星发射的趋势如何？火箭运力和可回收技术的发展情况怎样？
A: 当前卫星发射的核心瓶颈在于火箭端产能不足，而非卫星端生产能力。2026-2027年将有更多商业火箭成功发射，可弥补国家队火箭运力不足问题；业内预测2-3年内国内主流火箭公司可完整掌握可回收火箭技术，该技术需通过持续试错优化数据，依赖资金和时间支持，目前主流商业火箭公司年产能仅4-5发。待火箭产能扩大及可回收技术成熟后，才是卫星发射快速爆发的时段，当前仍处于前夜。
Q: 公司目前的产能能否满足未来需求？是否有扩产计划？
A: 现有产能可满足未来1-2年的生产计划；公司已在筹划增设一条柔性生产线，该生产线除生产星敏感器外，还可尝试生产其他产品。
Q: ITU对卫星发射是否有时间限制？国内低轨互联卫星实现商业闭环需要多少颗？
A: ITU要求14年内完成卫星发射；国内低轨互联卫星在轨3000-5000颗且处于激活状态时即可实现商业闭环，可对外提供互联网服务，规模越大信号效率越好、防碰撞精度越高。
