1、咨询机构巴西家园农商公司(PAN)的顾问表示，截至上周五，2024/25年度巴西大豆播种进度为35.9%，一周前为17.8%。

2、美国农业部出口检验周报显示，截至2024年10月24日的一周，美国对中国(大陆地区)装运1493661吨大豆， 2023年同期对华装运1548193吨大豆，环比减少11%，比去年同期减少4%。

期货方面，因国际原油期货下挫叠加巴西产区天气改善加快大豆播种步伐，CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1.1%。受美盘大豆走势影响，今日连盘豆粕高开高走，截止收盘主力2501合约收3012元/吨，涨47元/吨，涨幅为1.59%。

现货方面，今日全国油厂及贸易商43%蛋白豆粕价格普遍反弹，其中盘锦油厂3020元/吨;秦皇岛油厂3020元/吨，涨40元/吨;天津贸易商2990元/吨，涨10元/吨;北京油厂2980元/吨，涨20元/吨;青岛油厂2970元/吨，涨10元/吨;连云港油厂3000元/吨，涨30元/吨;泉州油厂3030元/吨，涨30元/吨;东莞外资油厂2990元/吨，涨40元/吨;防城港油厂2970元/吨，涨10元/吨;西安油厂3070元/吨，涨20元/吨;眉山油厂3120元/吨，涨20元/吨。

因近日天津海关的卸船政策严格，许可证申请现在全部按时间20个工作日上限规范处理，而之前正常情况下在5个工作日就可以完成。目前卸船的大豆要求全部先卸入公用筒仓，期间如果大豆集中到港导致公用筒仓不够需要排队，在大豆通关手续办齐全至少需要延后15天左右才能完成卸船，最终会导致大豆到工厂的时间最少延后15天。

据最新消息显示，目前只有华北港口影响较大，临港共用筒仓24万吨已满，天津的中粮、京粮和路易达孚三家大型油厂因大豆库存低，后期均会面临着缺少大豆压榨后停机的情况。且后期将会逐渐蔓延至山东、华东、东北等其他地方。有消息显示，日照地区的大部分工厂11月中旬以后到港大豆目前均未申请到CIQ证书，届时大豆到达工厂用于压榨的时间很可能将延后最少15天。

受此消息影响，昨日下午华北等地工厂及贸易商均小幅上调了43%蛋白豆粕报价，数据统计显示昨日全国主要工厂豆粕现货出现放量成交，当日现货成交量超21万吨的较高水平。而目前美盘大豆下行继续削弱成本端对市场的支撑，国内豆粕目前整体供应充裕，并未出现大规模停机现象，豆粕现货成交均价虽有略微上涨，但涨幅较小。

据国家粮油信息中心监测显示，截止10月25日，全国主要油厂进口大豆商业库存614万吨，较上周下降49万吨，较9月同期减少79万吨；而全国主要油厂豆粕库存增加至107万吨，较上周增加11万吨。虽然目前豆粕库存再次出现止降转升，但大豆库存已经出现下降，后期若出现进口大豆到达工厂延后15天，工厂将出现大规模的大豆短缺而导致停机，豆粕产量将随之下降后供应有所减少，在四季度饲料养殖需求逐渐转旺的背景下，豆粕供应逐渐偏紧后市场有较高概率将会出现明显的上涨行情。

1、豆粕ETF（159985）及联接基金A/C（007937/007938）：豆粕ETF主要持有大连商品交易所豆粕期货合约，并跟随指数展期，以达到跟踪指数的目标，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90%-110%。豆粕作为生猪的主要饲料来源，与CPI有稳定的相关关系，具有天然的抗通胀优势，是较好的投资标的。此外，大宗商品与股票、债券等传统资产的相关性不高，投资互补性强，可作为良好的资产配置工具用于分散风险。

数据来源：Wind、新华社、华泰期货、方正中期期货、建信期货、银河期货、铜冠金源期货、饲料行业信息网，风险等级：R4。风险收益特征：本基金为商品基金，以交易所挂牌交易的商品期货合约为主要投资标的，跟踪商品期货价格指数，其预期风险和预期收益高于债券基金和货币基金，属于较高风险品种。基金的特定风险还包括期货市场波动的风险，本基金持有期货合约的目的通常是获得豆粕的风险暴露，而不是用于交割，投资者赎回本基金无法获得实物豆粕。另外，持有期货合约还意味着市场上与基金持仓方向相反的市场参与者对豆粕价格的预期可能与基金相反。豆粕ETF联接基金主要通过投资豆粕ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此基金的净值会因豆粕ETF净值波动而产生波动。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

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