早盘指数震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，光刻机概念股集体大涨，重组概念股局部活跃，其中国企改革表现相对强势，保变电气一度上演“地天板”。华为概念略有回流，鸿蒙概念股一度冲高。但整体来看仍以防守为主，银行、保险等高股息板块再度走强，中国人寿创年内新高。

【午盘回顾】

早盘指数弱势震荡，大小票分化较为明显，两市下跌家数近4500家，上证指数依靠权重险守2700但意义并不大，主要是量能萎缩较为严重，今日全天成交额不足5000亿。情绪端早盘再度陷入冰点，连板股全线走弱，虽然前期抱团标的止跌但除深圳华强外反弹强度均偏弱，对高标的接力负面影响较大，华映科技和海南海药双双跌停。板块方面，重估有所分化，出现了一定程度上的高低切，但保变电气的地天和天茂集团的撬板意味着热钱的焦点仍在这一方向上，短期大概率还有反复。

华为有所回流但强度偏弱，常山北明未能进一步带动鸿蒙走强，后面关注能否演变为抱团。受节假日发酵光刻机早盘异动明显，海立股份、张江高科叠加国改一字，虽然此次光刻机并未有实质上的突破，但板块强度确实还可以，只是午后不适合做跟风，明日关注前排接力。整体来看资金再度陷入防守，保险、银行、石油等高股息方向走强，算是一个惯例了。

情绪指标早盘陷入冰点，午后或延续低位震荡，明日可能会有一个强度偏弱的反弹。

【重点公司跟踪】

德业股份：国金证券研究表示，通过分析复盘南非、巴西、巴基斯坦、印度各市场情况，认为电网建设落后叠加极端天气引发的缺电刚需以及电价上涨、政策出台、利率下降带来的光储系统经济性提升是最重要的两大增长原因。往后看，在2023-2024组件价格下降幅度超50%的背景下，小型分布式光储系统价格降幅约20-30%，光储系统有望从高收入国家向中等收入国家下沉渗透；从逆变器出口分布来看，中等收入国家人口占比70%，但仅占逆变器出口额的30%，在具备购买能力基础后，电价上涨及政策出台有望持续驱动新兴市场需求释放。德业股份因为进入逆变器行业略晚，差异化切入巴基斯坦、巴西、南非等潜力市场进行布局，并通过签约独家销售协议、贴牌等多种路径与当地较大经销商形成较强绑定，从而实现较高的市占率，是新兴市场领军代表。

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