继欧洲央行、美联储降息之后，人民银行昨天也同步跟进，宣布大规模降息政策。

同时，人民币兑美元早间“破7”，让市场为之一振。

伴随着全球主要央行进入降息大周期，后续各类资产价格怎么走？哪些资产会有投资机会？

要回答这个问题，涉及几个认知层次：

1、降息这个动作后续的连续性与幅度；

2、美国降息，对中国市场产生影响的传导机制是什么？

3、国内降息，其对各类资产价格的影响。

一、本轮降息会持续多久？

本轮全球央行降息的起点，还是美联储9月大幅降息50个基点（虽然本轮是欧洲央行先降，但美联储的动向无疑更具指导意义）。

所以，还是要先分析清楚，本轮美联储降息的逻辑。

首先，为什么美联储会降息，降息后续的节奏如何？

如果你没思考清楚这个问题，即便是你学懂了降息对资产价格的影响，你的投资决策大概率不会很坚决。

那为什么美联储会降息？货币政策是针对经济的药方，降息的关键原因就是美国经济进入了下行通道。

平时职业投资人最关注美国的就业情况，每个月的就业数据，是反应一个经济体当前经济冷暖的最有效指标之一。

今年以来，美国就业数据持续疲弱，越来越多的人找不到工作，那么居民消费热情很定会下降，困扰美国的通胀自然也会回落，这个时候，为了稳定经济颓势，货币政策就容易降息。

目前，主流投资机构预期，9月美联储降息0.5%只是开始，为了维稳经济，美联储今年年内会总计降1.0%左右，明年还会再降1.0%左右。

这就意味着，未来1年时间里，美国明显处于连续降息的周期之中。

注意，对于投资而言，宏观经济层面，一个相对确定的、能够延续半年以上的趋势，非常非常重要。

因为如果一个趋势只能维持3、4个月，这个时候，你刚刚建仓、买入某类资产比如股票，就得想着一个月之后可能就要卖出。

这种过于频繁的操作，很多人并不适应、也很难把握。

一旦趋势形成，我们往往只需要顺势而为，就能达到事半功倍的效果。

美联储进入降息周期，影响最大也最直接的，那肯定是存款利率。

之前，很多外资银行的美元存款，动辄5.0%的利率，在降息周期里，它的存款利率自然会持续走低。

这时候，如果你持有美元，你会怎么选择？既然美元存款收益没有原来那么高的吸引力了，那我是不是会考虑一下，挪一点钱去炒炒其他国家的股票，或者挪一点钱去存在非美国家的银行？

一旦这个预期和趋势形成，美元就容易从美国、从外资银行外流，那美元汇率肯定会有一定的压力。

而美元汇率一旦有压力，即便美元存款利率还可以，但因为美元本身在贬值，这个时候，也会加剧美元的进一步外流。

因为美联储的降息不是一锤子买卖，后面还会降，所以刚刚提到的这个趋势和负向循环，也会延续。

所以，未来一年，美元整体会偏弱势。

对国际资本而言，美元是个非常重要的资产，一旦美元有贬值压力，那一方面他会挪一些资金去新兴市场（炒炒股票、买买债券），另一方面也会找一些能够替代美元的资产，比如黄金，这个时候黄金就容易涨。

在这个过程中，黄金上涨的逻辑还有一个，它和美国经济相关。

美国经济好的时候，国际资本会在美国国内投资建厂、搞实业、做生意、炒股票；

但经济不好，我投资可能会亏钱，这个时候我就不做生意、不搞实业了。

但资本永不眠，抽离出来都资金也想找地方去，这个时候美元又不安全，这些钱最后也会把黄金当做避风港之一，从而带动黄金上涨。

关于黄金未来的走势和投资方式，我在私密圈子里已经说得很多了，感兴趣的朋友可以加入我的私密圈子，回看《黄金投资指南》。

二、对我国的影响

进一步来看，美联储降息，对中国有什么影响？

我最近回答了不少私密圈子里老铁的提问。一个被问到很多的问题是：美联储降息了，国内房地产是不是就迎来了重大利好？

答案肯定是否定的。不过，美联储降息也不是说对国内地产一点影响也没有，但这个影响的路径并不直接。

美联储进入降息周期，其实是打开了人民银行降息的空间。

当年美联储加息的时候，人民币贬值的压力是不小的，毕竟美元存款利率相比人民币存款利率吸引力越来越大，资本外流加剧在所难免。

这个时候人民银行再降息，会加剧资本外流，进而加剧人民币贬值压力。

但一旦美联储进入降息周期，这个逻辑就会逆转，人民币汇率贬值的压力小了，人民银行的降息政策空间就打开了。

众所周知，我们现在地产市场面临一定压力，而由于地产压力较大，也直接影响到了国内的宏观经济。

这时候，国内央行降息的必要性就会加大，而正好，我们降息的空间也打开了，这个时候降息就顺理成章了。

从去年以来，我们就能看到国内降息。一个非常重要的利率就是LPR，现在无论是企业贷款、还是居民的放贷，都是LPR定价的。

一旦LPR利率下调，我们的存量房贷利率自然也会下调，这样我们每个月月供还的钱就少了，也会一定程度上缓解居民的还债压力，增加居民的消费意愿。

在这个过程中，之前没买房的人，也可能因为还债压力小了，而出手买房。不过，买房的人边际上变多，并不意味着房价就会止跌、甚至上涨，只能说，降息至少比不降要好。

至于房价能不能企稳，一是要看降息的幅度（假设比如房贷利率一下子降1.0%以上，那么房价企稳的可能性是有的），但如果幅度很小、蜻蜓点水，那效果肯定也会打折扣。

另一个，要看经济能不能起来，如果经济还是不温不火，如果不少人会有失业或者降薪的压力，那么大家买房的意愿肯定也不会高。

从这个角度看，如果后面没有出现央行持续、大幅降息的话，我判断房价还是会有一定压力。

刚刚提到，一旦LPR下调，企业的借贷成本也会降低，一旦借贷成本低了，这个时候，民营企业老板、小商贩们就会有愿意借钱做做生意。

同时，降息不会只降贷款利率，存款利率按照这两年的趋势，也会同步下调。

存款利率低了之后，也会出现有些人觉得存款利率太低，存款意义不大，而去尝试稍微投资点股票，或者花了、消费算了。

这样也会带动微观层面的经济活动，从企业端和居民消费端都开始变得活跃。

这种活跃，自然而然会最终带来企业利润的增加，对上市公司而言，就是盈利变好。

这个时候，股票基金经理也会闻风而动，率先把股票炒起来。这也是平时大家说的，降息会利好股票的底层逻辑之一。

因为美联储降息也给人民银行的降息打开了空间，应该说央行9月24日宣布的降息，只是后续国内降息周期的新一轮起点。

如果大家认可我刚刚讲的这套逻辑，那对于个人投资而言，从美联储为开端，全球进入降息周期推演开来，外汇、黄金、楼市、股市、债市等资产的投资机会，我也会在私密圈子【柏年的财富圈】里进一步分享，欢迎朋友们加入。加入方式见下图：