顷刻之间，瑞士第二大银行——瑞信银行破产。

很多人说，这是因为瑞士人“反俄情绪”上头，不讲信用所产生的恶果。

因为就在2023年2月，为了配合西方制裁，瑞信银行直接冻结了超过190亿美元与俄罗斯有关的资金，相当于俄罗斯人在瑞士资产的1/3。

但是这一行动，也砸烂瑞士银行业树立了上百年的金字招牌。

结果短短一个月之后，瑞信银行储户大幅流失，最终引爆了“破产危机”。

从表面看，瑞信这样做似乎是自作自受，破产的结局大快人心。

然而，事实真的是如此么？

经营银行业已有三百年的瑞士人，心里应该很清楚，商业银行从来都是“客户至上”，有客户才有他们的饭吃。

那他们为什么敢冒着得罪客户的风险，冻结俄罗斯人的资产。

真相，恐怕并没有这么简单。

在这场事件中，其实美国人才是害死瑞士银行业真凶。

一、美国人的三道黑手

想要深挖瑞信银行的倒闭原因，我们首先要清楚瑞士银行业，长期屹立在世界顶端的原因。

瑞士地处法、德、意三国交界处，本来没什么存在感。但是从17世纪开始，欧洲宗教改革愈演愈烈，很多新教教徒受到教廷迫害、被迫逃亡。

在逃亡过程中，大量的财富被转移到“三不管”地带的瑞士。当地银行为了揽客，专门为新教教徒提供了保密业务，瑞士银行业由此开始兴起。

1713年，瑞士银行业制定行内规章，规定禁止将银行客户的信息透露给任何人员。20世纪30年代，瑞士国会又通过《保密法》，使它成为西方世界第一个以法律形式明确银行保密原则的国家。

紧接着二战爆发，瑞士明智地选择国家中立。中立国和保密制度两大特点，让瑞士成为富人逃避当局搜查和避税的天堂。当时善于经商的犹太人、和残暴的纳粹，都同时选择把他们的财富储存在瑞士银行，使得瑞士银行业在世界上声名鹊起。

想象一下，如果国际时局平稳，瑞士能够保持自己独特地位的话，当地人想必能躺在银行业这座“金矿”上吃很久。

可是，天有不测风云。

2008年金融危机爆发，美国经济濒临崩盘。危机之下，美国盯上了瑞士银行业这块儿“肥肉”，此后连下三道黑手，直接导致了今天瑞信的暴雷。

第一道黑手，就是以“逃税、躲避制裁”为由，重罚瑞士银行。

2009年美方宣布，瑞信银行因在1995年至2007年期间，故意规避美国对伊朗和苏丹等国的制裁，被罚款5.36亿美元。

2009年，华盛顿司法部新闻发布会

2014年，瑞信银行又因为帮助美国富豪逃税，被罚款26亿美元。

此后，美方当局开始强迫瑞士披露美国纳税人的账户信息。到2018年，瑞士政府终于屈服，同意与其他国家交换银行账户数据。

这标志着瑞士延续了三个世纪的保密制度终结，瑞士银行最大的优势消失了。

看到这里你可能会问，瑞士人为什么要屈服，不交出数据不可以么？

不可以，因为美国有霸道的长臂管辖权。

在纸钞时代，瑞士银行藏匿客户数据，美国人一不知道、二即使知道了，也没有办法处罚瑞士银行。

但是上世纪80年代以来，全世界的银行系统都电子化，资金流向一清二楚。特别是美元交易，都要经过美国官方的结算系统SWIFT。

如果瑞士银行拒不交出客户信息，美国人可以把它踢出美元结算系统，就像今天制裁俄罗斯那样，这样就直接宣告了瑞士银行业的死亡。

所以看到这里你就应该清楚，为什么瑞士人要冻结俄罗斯的资产。不是他们想冻结，而是美国人威逼之下，不得不做。

如果不从，美国人光罚款，就能把瑞士银行罚到破产。

但是话说回来，如果交出了客户数据，瑞士银行和其他普通银行又有什么差别呢？所以即使今天瑞信不出问题，瑞士银行业也必然长期衰落。

2019年后，瑞士金融地位持续下降

美国的第二道黑手，是美元加息与存款回流。

2022年，由于前期的大放水与俄乌冲突，全球通胀暴涨，美联储采取加息手段来对抗通胀。

美联储加息，削弱了外国投资者对其他地区投资的兴趣，导致多个国家地区资本回流美国。特别是受俄乌冲突影响的欧洲，欧元贬值、欧洲经济衰退。

在上述情况下，地处欧洲中心的瑞士，自然难逃储户存款流失的窘境。

有数据显示，2022年9月底至10月3日，瑞士央行持有的商业银行存款，从一周前的7471亿法郎骤降至6696亿法郎，创造了瑞士银行业存款流失的最快记录。

具体到瑞信银行，2022年四季度其客户存款净流出，达到了惊人的1105亿瑞士法郎。

一直这么搞下去，瑞信乃至瑞士银行业暴雷是迟早的事。

2022年，瑞士央行活期存款大幅下降

在这个关键窗口，美国人的第三道黑手来了，那就是转移硅谷银行暴雷视线。

在瑞信银行破产前，国际金融界最大的焦点莫过于美国硅谷银行的倒闭事件。两家世界著名银行相继陷入困局，仅仅是凑巧吗？

我们可以梳理一下，硅谷银行和瑞信银行破产的时间线：

3月8日，硅谷银行暴出巨额亏损，其母公司硅谷银行金融集团的股票价格，9日暴跌超过60%，10日暴跌68%，进入停牌状态。

同样是3月8日，瑞信银行接到美国证券交易委员会当晚连夜打来的质疑电话，质疑其2020年财报有一处信息披露不合规——注意，2020年，是2年前的财报。

这就导致瑞信银行，不得不推迟发布其2022年年度报告，引发外界担忧。

瑞信银行3月9日关于延迟报告的公告

紧接着，3月10日美国硅谷银行宣布破产，事件发酵导致部分投资人抛售美元、意图前往欧洲躲避风险。

结果就在3月14日，瑞信银行发布年度报告，承认其财务控制存在“重大缺陷”，并宣布终止董事会奖金。

该消息成为压倒瑞信银行的“最后一根稻草”。一时间，瑞信银行“倒闭”事件影响力压过硅谷银行，让投资人又对欧洲失去了信心，资本重新回到了美国。

看到了吧，用2年前的埋下的导火索，引爆瑞信这颗大雷。最终“三道黑手”引导资本重新回流，美国成为了最大的受益者。

二、瑞士的复仇

那么美国为什么没有选择其他银行，独独选中瑞信下手？

首先，“苍蝇不叮无缝的蛋”，瑞信的自身风控一直存在问题，多年来不断出现各类丑闻。

例如2021年的比尔黄爆仓事件，导致瑞信银行在当年亏损约18亿美元。

除此之外，瑞信大股东来自沙特、阿联酋等中东地区。3月10日，沙特和伊朗互相结束7年的隔阂，恢复外交关系，再次让美国“绷紧”了警报线。

瑞信银行暴雷后，瑞信最大股东——沙特阿拉伯国家银行向外媒透露，其对瑞信的投资损失已在10亿美元左右。

转移硅谷银行视线，打击中东经济实力，瑞信银行的暴雷对美国来说，实在是一箭双雕。

瑞士信贷银行暴雷、股东沙特亏惨、欧洲资本回流美国，最终让幕后黑手美国人得利。这个事件中，还有一个重要角色我们可能没有注意。

谁？瑞士政府。

瑞士政府作为“家长”，虽然“二儿子”瑞信确实不争气，但不能眼睁睁看着他被一个“外来人”美国使劲欺负。

于是，在让“家中老大”瑞银清理残局、收购瑞信之后，瑞士政府迅速谋划了一场针对美国人的复仇大业。

首先是3月19日，瑞信银行表示，根据瑞士监管机构的命令，其发行的一级资本债券，作为收购计划一部分将减记至零。

这个举动震惊了世界金融业。

因为瑞银收购瑞信，保留了部分的股东权益，却让174亿美元资本债券完全减计，这违反了资本市场上“债权大于股权”的常理。

当然，减计资本债券这个行为，瑞士监管当局肯定能找出辩解理由。但是问题在于，之前在世界上从来没有人这么干过。

瑞士做出这一破天荒的举动，立刻就打蒙了美国人。

为什么？

因为瑞信资本债券的持有者，恰恰是先锋基金、太平洋资管、景顺等美国大型机构。这个报复举动让华尔街资本亏损的一塌糊涂，它们在华尔街媒体上纷纷怒骂瑞士“不讲信用”。

相反，沙特等原股东在瑞信破产程序中，反而获得了32亿美元赔付、剩了口汤喝，你说神奇不神奇。

其次，被美国人坑了一把之后，瑞士要和美国人杠上了。

2023年3月23日瑞士宣布再次恢复永久中立国身份。取消对俄罗斯的一切制裁，不再对乌克兰出口任何武器。

这一杠不要紧，反而有可能杠出下一场危机。

为什么这么说？我们想一想，瑞信银行暴雷，减计174亿美元巨额债券，这些债券的持有者多是美国资管机构。

可是，这些资管机构只是“代客理财”，钱并不是他们的。他们的背后，还是美国各大银行和基金。

于是，风险正在通过金融链条层层传导。投资瑞信债券巨亏，会成为哪家美国银行的“最后一根稻草”，我们可以期待一下。

三、下一场危机

美国人那边为了转移视线，也没有闲着。

根据外媒报道，近期美国法院公开允许私人原告对德意志银行提起诉讼，指控该银行曾为“性交易大亨”爱泼斯坦服务。

目前，德意志银行正在被业内人士怀疑，是下一个暴雷银行。因为德银和瑞信一样，同样受到美元回流和欧洲经济衰退的困扰。

2023年3月24日，德意志银行“信用违约掉期”上升至2.08%，达到近4年来新高。同时，3月以来德意志银行股票价格下跌超过26%。

德意志银行“信用违约掉期”利率飙升

在这个档口，若再遇上美国人的巨额诉讼索赔，德意志银行很有可能朝不保夕。

然而，德意志银行倒下了，美国就会好么？

根据德国研究协会数据显示，德意志银行目前有着将近330亿欧元的商业地产贷款，其中超过一半的房产在美国，仅有36%在欧盟。

而在2022年下半年，受加息影响，美国房价下跌已经近6%，下跌速度堪比2007年次贷危机爆发前夕。

若德意志银行暴雷，引发投资者对美国房地产的抛售，那么“大烟花”恐怕真的就要来了。

~全文完~

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