阿根廷变天了。

很多网友都很担心，阿根廷还欠中国120亿美元的债务，折合人民币就是860亿。这么一大笔巨款，阿根廷新总统会不会赖账？这位新上来的米莱总统，被誉为阿根廷版的“特朗普”，他是一个极端自由派。在竞选期间，米莱多次发表反华言论，扬言要中止申请加入金砖国家，还要退出中国倡导的“一带一路”。

这个米莱是什么来头？他执掌阿根廷后，对中国意味着什么？阿根廷欠中国的860亿，还能收回来吗？今天，我就跟大家讲一讲，中阿合作的投资与风险。

阿根廷是中国在南美洲的重大投资国。中国公司大规模参与了阿根廷的公路、铁路、桥梁、港口、发电站等基础设施建设。在2022年2月的时候，中阿就签署了一份合作协议，中国承诺对阿根廷投资230亿美元，涵盖科技创新、绿色技术、基础设施和农业合作等多个方面。

这是中国在整个南美洲，最大规模的投资项目，包括建设阿根廷最大的贝尔格拉诺水电站，巴塔哥尼亚高铁，布宜诺斯艾利斯地铁以及大型光伏发电站等。这些项目每一个单独拎出来，都堪称南美洲基础设施的典范。可今天的阿根廷并不富裕，很多项目的开展，都依赖于中国的借款。当前，阿根廷已经欠下中国120亿美元的巨额债务，外债总额超过2700亿美元。

其中，阿根廷比索还在疯狂贬值。10年前，阿根廷比索对美元汇率大约为6比1，可而今，阿根廷比索对汇率已经跌至350比1，贬值近60倍。在国际货币市场上，阿根廷比索跟废纸没有区别，债权国绝不可能接受阿根廷比索。阿根廷要还钱，就得还美元。

可阿根廷要换美元，就得出口赚外汇。阿根廷的主要出口产品基本都是农产品，如牛肉、大豆、玉米、小麦、磷虾等。这些都是低附加值初级产品，主要靠规模大，薄利多销。在庞大的外债面前，不过是杯水车薪。

本来就缺钱，阿根廷还是一个全民免费医疗、免费教育的国家。一个阿根廷人从小学到大学，只要是公立学校，全部免费，公立医院也全部免费。这就给阿根廷财政造成了巨大的负担。可这些福利又不能砍掉，谁敢在教育和医疗经费上动刀子，就必然遭到选民的抛弃。可一直这么干，阿根廷就陷入了一种恶性债务循环。

一边是国民福利不能少，另一边是政府债务一年比一年高。自1961年以来，阿根廷只有6年实现了财政盈余，其他56年全部都是财政亏空。阿根廷政府只能靠借债过日子，加上总统轮换，这一届借的债留给下一届，下一届再接着借钱，反正卸任后就不用管了，国家债务就像滚雪球一般，越滚越大。

那阿根廷能不能赖账呢？把欠中国的120亿美元，赖掉行不行？我们不能说不行，这个世界上永远都有流氓，但对一个主权国家而言，当流氓的代价几乎是不可承受的。原因很简单，一个人的信用越高，借钱就越容易。一个人的信用越差，就越借不到钱，国家也是如此。阿根廷不只是欠中国钱，也欠美国钱。美国是国际货币基金组织最大的股东，而阿根廷欠了国际货币基金组织440亿美元。要是阿根廷今天赖掉中国的债，明天就可以赖掉美国的债，那以后谁还敢借钱给阿根廷？谁还敢去阿根廷投资？

中国是阿根廷最大的海外投资国，要是中国对阿根廷抽贷，技术断供，阿根廷的大量基础设施建设都得停摆。本来，阿根廷的财政就很差，在国际上属于频频债务违约，借不到钱的那种。要是把中阿关系搞砸了，阿根廷去美国借钱，美国只会进一步提高利率，还会加上一系列的附加条件。到时，阿根廷必然付出得更多，代价更大，反而会加速阿根廷国家财政的破产。

阿根廷的核电站也是中国帮忙建设的，没了中国的技术支持，阿根廷的核电站还能正常运行吗？在国与国的债权关系背后，是国家经济的捆绑。这种经济捆绑，让中阿两国一荣俱荣，一损俱损。但从海外投资利益角度出发，最好的方式是，仗剑经商。中国投资到哪里，中国航母战斗群就开到哪里。