今天看的这家公司，是央企电力国家电投集团旗下的一家综合能源公司。

公司以火电起家，向风电、光伏、氢能拓展。堪称国电旗下的小三峡能源。

而公司的股价，距离前期的高点，已经下跌近五成。

这家公司就是在A股上市的吉电股份。

公司主营电力行业，作为综合能源公司，主营电力大致三分天下，

其一，煤电也就是火电产品，营收占比33.5%，毛利率为18.34%。

其次，光伏产品，营收占比27.22%，毛利率为44.42%。

再次，风电产品，营收占比20.56%，毛利率为50.32%。

可以看到，风电利润率高于光伏高于传统的火电。

公司是国家电投集团在东北地区唯一一家综合能源类A股上市公司。

目前，公司已在全国范围建立了东北、西北、华东、华中、华北5个新能源平台公司和3个新能源生产运营中心，发展项目遍及30个省市自治区。2023年末，公司的清洁能源发电总装机容量达1012.12万千瓦，占总装机比重75.41%，清洁能源装机规模逐年攀升。

在氢能方面，公司已具备从上游科技研发至下游产品应用全产业链资源能力，成为领军氢基绿色能源产业发展的核心力量。

看完了公司的行业优势亮点，接下来，将对公司的财务关键数据进行分析，以进一步发现公司的真实含金量情况，

首先，从公司的盈利能力来看，

公司的销售净利率在过去7个季度，大致略低于行业的平均净利率。

但这一情况，在2024年1季度发生了变化，今年，公司的销售净利率一举突破20%关口，创下近7个季度的新高，且明显高于行业的利润平均水平。

盈利能力有向好态势。

而从公司的运营实力来看，

公司在过去7个季度，总资产周转率，持续小于行业平均水平。

这表明，公司的业务规模，处于行业中下游，规模还相对较小，运营效率相对较低。

而从公司的财务杠杆来看，

公司的负债率在过去7个季度里，大致处于70%附近。明显高于行业的55%，财务杠杆高达3.97倍。明显高于行业的2.19倍杠杆。

这表明公司的以负债拉动收益的程度较高，资金成本较高。

综合来看，公司的亮点在于，其是央企电力的区域龙头，是从传统火电转型为新能源绿电的代表公司之一。但不足之处在于，公司目前的业务规模还相对较小，且财务杠杆较高，以负债拉动收益的程度较为明显。较小的规模和较高的杠杆，制约了公司后续的发展空间，同时，在某种程度上也制约了公司的股价上升空间。

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