在外围市场普遍大跌情况下，本周A股走出独立行情，三大指数集体收涨，创业板周线大涨近2.5%，且均周线2连阳，市场情绪也得缓解，但唯一不足的是两市成交额处于缩量当中，主力资金也是处于持续的流出中，同时北向资金也呈现净卖出态势，全周净卖出193.23亿元。

01//“聪明资金”净卖出193亿元

本周5个交易日中，北向资金有4个交易日处于净卖出的态势中，具体来看，7月15日、16日、17日连续3个交易日分别净卖出29.40亿元、28.76亿元、88.80亿元，18日指数探底回升，北向资金也净买入13.52亿元，19日再度净卖出59.79亿元，累计净卖出193.23亿元，5月底以来8周时间有6周处于净卖出中。7月累计净卖出173.62亿元。

值得注意的是，受6月大幅净卖出的影响，今年以来北向资金的净买入缩减至212亿元，已经低于2023年全年的432.87亿元。

从北向资金上半年的操作路径来看，在弱势行情下寻找确定性，多以高抛低吸的波动策略为主。

02//北向资金大举减仓红利股，银行减仓近32亿元

从北向资金增减行业来看，以申万一级行业为标准，31个申万一级行业中，有25个行业遭到了减仓。其中，银行遭到近32亿元的减仓，成为本周减仓最多的行业，也是属于红利股集中的领域；家用电器、汽车减仓均超18亿元，位居二三位，通信、食品饮料、机械设备减仓超10亿元。

此外，电力设备、基础化工、煤炭、医药生物等减持均超7亿元。

这些被减持居前的行业，有明显的几个特点，一是前期涨幅巨大的方向，如银行、家电、煤炭等红利股集中的领域；二是基本面处于弱势中的如食品饮料、新能源（电力设备）、房地产、医药生物等。

在净买入方面，4个行业净买入超亿元，分别是非银金融、建筑材料、电子、国防军工，它们有个特点就是低位或者超跌。

若进一步从申万二级行业来看，净买入排在第一位的是半导体，净买入20.5亿元，而今年以来半导体加仓197.1亿元，成为净买入最多的行业，北向资金敢于大举加仓半导体，主要原因还是在于半导体处于行业拐点周期，这点从中报业绩披露的半导体上市公司业绩预告就进一步佐证了半导体拐点确定。

证券则成为净买入第二的行业，净买入14.7亿元，证券行业则主要是行业处于历史底部，跌无可跌叠加PB处于历史底部，具有超跌反弹的预期。

元器件则以净买入11.84亿元排在第三，随着消费电子回暖，对元器件的需求上升，中报业绩预告多数元器件公司业绩大增。

因此，在弱势行情下，资金首选选择的是确定性，显然行业拐点和业绩大增就是确定性的一个重要指标。

03//白色家电龙头遭减仓15亿元，23股本周加仓超2亿元

从北向资金净卖出个股来看，75只个股本周净卖出超1亿元，净卖出超3亿元的个股，达23只。

美的集团净卖出排在第一位，净卖出达15.5亿元，并且是连续5个交易日净卖出，本周合计减持2444万股，目前持股12.65亿股，创下1年多持仓新低。今年以来则被净卖出51亿元。

值得注意的是，今年以来受资金抱团高股息支撑，美的集团累计涨幅23%

CPO龙头中际旭创则以净卖出9.91亿元排在第二位，减持699.2万股，目前持股1.01亿股。

2023年以来生成式AI大爆，对算力的需求激增，公司作为光模块的龙头，800G光模块出货量激增，带来了公司业绩直接提升，2023年以来股价涨幅超6倍。

7月15日，公司披露业绩预告，预计公司2024年上半年实现归母净利润21.5-25亿元，同比增长250%-+300%；预计实现扣非净利润21-24.5亿元，同比增长260%-+320%。

因此，北向资金减持也是正常，短期或有调整需求，等待公司1.6T光模块出货量带来业绩提升。

此外，迈瑞医疗、京东方Ａ、招商银行、长江电力、宁德时代、中国平安、山西汾酒净卖出均超5亿元。

从净买入个股来看，63股加仓超1亿元，23股加仓在2亿以上。其中，特高压龙头许继电气，净买入4.02亿元位居第一；赤峰黄金则以净买入3.6亿元位居第二。

此外，江淮汽车、澜起科技、中金黄金、中信证券净买入均超3亿元，排在3-6位。

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