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摘要：

中央反行业内卷，光伏产业应敲响警钟。即使是光伏龙头，难道真的期待耗尽多年积累的资本，最后拼个破产倒闭？

撰文 | 维小尼

编辑 | Tang

→这是《环球零碳》的第1169篇原创

现在的光伏行业，笼罩着一种恐怖的氛围。喊了很长时间的淘汰和洗牌，这一次恐怕是真的狼来了。

去年以来，大家就在喊光伏行业的日子不好过，直到今年上半年财报公布后，发现整个产业链都面临亏损，一些行业龙头企业，大幅亏损已成普遍现象。包括隆基绿能、通威股份、TCL中环在内，上半年亏损均超过30亿元。

在供需错配导致的价格内卷之下，不仅是二三线企业生存艰难，一线龙头企业的日子也并不好过。

随着业绩下滑和亏损面的扩大，光伏行业的各种问题也开始暴露出来。停工停产、高管纷纷离职，还算轻度问题，更严重的退市、破产重整、造假、专利侵权，甚至侵犯商业秘密罪涉嫌刑事犯罪的事情都开始暴露出来。

来源：中国光伏行业协会，雪球

01

排队退市与终止IPO

7月29日，S T爱康的控股孙公司浙江爱康光电科技有限公司成为最新一家陷入破产重整的公司。

三天之后的8月1日， ST爱康发布公告称，深圳证券交易所决定终止该公司股票上市。

ST爱康是一家老牌光伏配件上市公司，今年2月还在互动平台上回复投资者，公司不存在ST的风险，没想到三个月后突然“戴帽”，四个月后锁定退市。

ST爱康退市只是光伏行业的一个缩影，这不是首家，也不是最后一家，后面还有一大批面临退市风险的光伏企业。

7月3日晚间，ST阳光公告称，上交所作出公司股票终止上市决定，公司股票将于7月10日终止上市暨摘牌。这拉开了光伏股退市的序幕。

7月11日，ST亿利公告作出公司股票终止上市的决定，公司股票于7月18日终止上市暨摘牌。

实际上，除上述已经停牌或锁定退市的企业外，目前光伏行业内被“ST”的公司还有多家，分别是ST聆达、ST嘉寓、ST中利、ST天龙、ST航高等，均面临强烈的退市风险。

这里既有转型失败的案例，也有财务造假的问题，还有资金链断裂，或股价长期低迷低于1元导致强制退市，但普遍现象是经营不善业绩下滑导致连续亏损。

退市意味着到市场上融钱变得更困难了。跟退市有同样打击功能的是终止IPO的数量突然增加。

特别进入2024年后，最近几个月，多家光伏企业终止IPO的消息继续公开。包括中润光能、润阳股份、大族封测、陆海新能、广州儒兴科技、常州百佳年代薄膜科技公司、晶盛机电子公司浙江美晶新材料、浙江公元新能等光伏配件企业。

当然，终止IPO跟政策收紧有密切关系，但也跟一些光伏企业业绩不达标，主动撤单有关。

IPO融资被封堵，意味着光伏企业通过IPO上市融资缓解债务压力的道路很难，企业不能寄希望于靠资本输血，而是要加强自身的造血能力。

02

停工停产

华东重机（SZ：002685）是一家做集装箱装卸设备、数控机床等港口装卸设备的企业，后来跨界光伏，但“追光”成效并不好。

2023年，华东重机电池片业务亏本卖，毛利率为-63.74%。

8月5日，华东重机突然发布公告称，公司决定终止投资建设亳州年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目，并注销项目公司华东光能科技有限公司。

终止原因是光伏产业链价格下滑，继续投资无法达到商业目的。

能及时止损，当然是好事。别说跨界企业，很多在业界玩了多年的光伏老兵，也不得不通过停工停产来压缩成本开支。

组件龙头天合光能在7月3日公告终止百亿定增计划，并称未来公司会根据行业情况进行审慎投资，短期内仅在海外进行适度、精准的产能布局。

来源：北极星太阳能光伏网

据中国光伏行业协会统计，今年上半年，投产、开工、规划项目数量同比下降超75%，超20个项目宣布终止或延期。同时，行业开工率低，部分企业停产，国内有超过6家企业工厂停产。

光伏行业协会尽量采取了公开信息统计，实际情况可能还要严重得多。

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上表示，现在光伏产业链形势非常严峻，光说“严峻”感觉都不足以形容现状了。

不过，在大部分企业不得不以停工停产来应对产能过剩的当下，听说也有个别头部企业的产线还在满负荷运行，不惧价格战，试图以此卷死其他同行。

当前组件的全产业链成本在0.9元以上，按照目前光伏组件招标价格0.7—0.8元/瓦来计算，每卖出去1瓦光伏组件，至少要亏损0.1元，也就是说每卖出1GW，就要亏损1亿元。

2023年，我国光伏组件出口量为211.7GW，如果2024年维持这个出口量，以目前0.8元/瓦的价格出售，中国光伏企业只是出口，就要亏损200多亿。这是赔本保市场。

这个亏损的钱来自哪里？除了企业投资人和各位股民外，当然也包括政府优惠和补贴，以及各种金融机构的贷款等。

03

高管纷纷离职与侵权案频发

一般在行业大洗牌的时候，职场会发生剧烈变动，高管的离职潮也纷纷到来。地产行业已经经历过这一幕，现在已经开始在光伏行业上演。

最新离职的高管是TCL中环的CEO沈浩平，今年5月刚刚升任公司CEO就辞任，目前是TCL创始人、董事长李东生暂代职中环CEO。

黑鹰光伏发现，特别是进入5月份后，光伏行业高管的变动更为剧烈和频繁。5月1日迄今，超过10家光伏相关上市公司出现高管离职或有新的人事安排，涉及30多人次。

在过往的2023年里，光伏产业发生了近60位光伏企业高管职位变动，这样的变化成为光伏产业新一轮人才洗牌的重要组成部分。

行业前景看不清楚是人心思变的主要原因，反过来人事动荡也会影响企业发展。

除了人事变动，最近光伏企业的案件开始多了起来。

近期，A股上市公司，光伏细分龙头，高盟新材的董事长——曹学，涉刑事案件被审查起诉，报道说是涉嫌侵犯商业秘密罪。

还有各种专利侵权案也逐渐多起来。比如最近晶澳科技正在起诉正泰新能（正泰集团旗下子公司），原因正泰新能涉嫌光伏电池专利侵权。

今年6月，另外两家光伏巨头——天合光能与阿特斯之间的专利摩擦也引发关注。其中，天合光能指控阿特斯旗下的常熟阿特斯阳光电力科技有限公司专利侵权，涉及TOPCon电池技术。

不仅如此，天合光能围绕TOPCon技术还起诉了中清光伏和润阳股份相关公司专利侵权。

更早之前，TCL中环子公司Maxeon围绕TOPCon、BC电池技术向阿特斯控股股东CSIQ、爱旭股份等国内外公司发起专利诉讼。

行业案件突然增多，说明行业状况不太好。如果有钱赚，谁有时间去打官司呢。

04

为什么会走向“内卷式”恶性竞争

其实，光伏行业的产能过剩已经喊了一两年了，整个行业都在等着这一轮大洗牌，但每一家企业都抱有侥幸心里，认为洗牌不应该会轮到自己。

一些融资能力强的头部企业，已经在囤积资金，穿越低迷周期，迎接这一次淘汰赛的结果。

比如晶澳科技，上半年借了245亿元，希望平稳度过行业“凛冬”，从而进一步助力其穿越行业发展的调整期。

天合光能也在今年上半年累计新增借款184亿元；隆基绿能公开发行100亿元公司债券。这些光伏龙头，均表现出做最坏打算的决心。

因为大家都看好光伏行业的前景，认为未来市场空间还很大。大家都期待，头部企业倒下一两家，二三线企业垮塌半壁江山，跨行企业基本退出，那时候就可以等待价格上涨，满血复活了。

光伏行业的这个想法，有点像2011年的钢铁行业。那时，都知道钢铁产业产能过剩，2015年的时候，钢铁产能利用率大概降到了60%多，这一年，中国的粗钢产量占到全球的49%多。

但是，钢铁企业都不愿减产，因为企业都认为，未来钢铁行业肯定不会消失，行业要洗牌，但不应该先洗我。去产能我赞成，但要关闭产能，最好找别人。

地方政府也支持企业这种想法。因为钢铁企业都是当地税收大户，产能去掉了，就把GDP去掉了，把税源去掉了。

目前一些地方对光伏企业的支持，也出于类似的逻辑。

直到供给侧改革顶层设计的出台，去产能成为硬任务，才有后来钢铁的硬着陆。

这一次，光伏企业是通过市场机制自动出清，还是等顶层政策的干预？目前还很难说。

市场已经开始淘汰部分企业，中央也注意到了这种恶性竞争带来的资源浪费。7月30日，中央政治局会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。

这其实给光伏行业敲响警钟，应引发行业广泛关注和反思。难道我们真的期待耗尽多年积累的资本，最后拼个破产倒闭？

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参考资料：

[1]中国电力报：我国光伏产业面临新调整

[2]证券日报网：ST阳光锁定光伏退市第一股 光伏行业进入优胜劣汰关键期

[3]黑鹰光伏：光伏高管现离职潮

[4]第一财经：晶澳科技证实，正在就topcon电池专利起诉正泰新能

[5]光伏荟：涉刑！光伏细分龙头董事长被审查

[6]环球零碳：“光伏配件第一股”正式退市，亏损30亿，27万股民套牢

[7]草根光伏：停产、裁员、欠薪、退市，光伏五大雷连爆！

[8]21世纪经济报道：光伏的残酷现实：行业迎来最差半年报 拐点何时到来？

[9]中国高新技术产业导报：光伏行业上半年发展“冰火两重天”

[10]中国青年报：中央反行业内卷，在点谁？

[11]星空财富：光伏公司集体终止IPO，出啥事了？

[12]中国经营报：光伏资本降温：IPO折戟与面值退市并存

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