文/乐居财经 李奕和
八年前，融创与绿城以完成融绿平台分家的形式，宣告双方的合作正式走到了终点。
当时，并购狂人孙宏斌与地产教父宋卫平的耦合，为这场商业合作大戏赚足眼球，一经上演，就引起地产圈的轰动。
除了耳熟能详的融绿平台，双方的合作实际上影响深远，一直到今天，绿城与融创仍有“分手”的消息传出。
5月29日，融创中国（01918. HK）与绿城中国（03900. HK）先后发布公告，5月25日，融创华北通过重组安排，受让绿城房地产持有的天津绿城全运村建设开发有限公司（以下简称“天津全运村开发公司”）51%股权，代价为14.86亿元。
交易代价将由现有债权债务进行冲抵，即其中的14.35亿元由绿城房地产对目标公司的应付款冲抵，剩余的0.51亿元则由绿城房地产旗下公司对融创华北旗下公司的等额债权支付，交易无实际现金支付。
目标公司为负责开发建设天津全运村项目的项目公司。项目目前已全部开发及销售完毕，并已完成交付。于2023年4月30日，天津全运村开发公司的未经审核净资产为29.4亿元，其中实缴注册资本25亿元。截至2022年12月31日，该公司除税后盈利2.22亿元。
公告称，交易是为了妥善处理目标公司的未分配利润及相关债权债务，以完成后续的清算事项。
最后的分手
天津全运村开发公司成立于2014年11月，那是融创与绿城热恋的胶着期。
双方的首次合作从无锡的绿城香樟园开始。2012年1月，绿城将香樟园的51%股权卖给融创，双方正式结缘，随后关系发展迅速。
5个月后，绿城和融创迎来了进一步的合作，双方宣布共同成立上海融创绿城控股有限公司（以下简称“融绿平台”），绿城把上海、苏州、无锡、常州、天津五座城市的9个地产项目打包进了合资公司，融创以33.7亿元的代价，挺进了富庶的江浙沪地区。
2014年5月，双方的合作由项目深入到上市平台的股权。当时，融创宣布拟出资63亿港元收购绿城24.31%的股份，如果交易得以完成，融创将和九龙仓并列成为绿城第一大股东。
但后来的事情大家都知道，这段原本美好的姻缘 “黄了”，最后由中交入场，持股了绿城。至如今，中交集团仍以28%的持股权益，为绿城中国的最大单一股东。
作为当时双方合作的动作之一，2014年11月，绿城房地产先后两次以37.3亿元、28.2亿元分别拿下天津第13届全运会全运村住宅地块（津西解放2014-146号），以及全运村第2宗住宅地块（津西解放(挂)2014-147号），两宗地块的总体量超70.7万平方米。
直到2015年5月，即便融绿平台彻底分家，融创以153.9亿元分走境内外15个项目股权，绿城用39.13亿元拿走一线城市的3个项目，但在天津全运村项目的开发上，双方一直保持合营的方式直到今天。
这次交易前，融创华北、绿城房地产及中航信托分别持有天津全运村开发公司48.608%、50.592%及0.8%的股权。在重组安排前，绿城房地产受让其代中航信托持有的目标公司0.408%股权，从而实现持有51%股权。
收购完成后，融创华北持有了天津全运村开发公司99.608%的股权，目标公司剩余0.392%股权由融创华北代中航信托持有。
后续，融创房地产还将拟受让融创华北代中航信托持有0.392%股权，代价约4873万元，具体支付时间及支付方式将与中航信托另行协商确定。
一系列的重组安排完成后，融创方面将持有目标公司100%股权。目前，绿城房产持有的天津全运村开发公司51%股权，已完成变更登记。
5月25日，天津全运村开发公司的企业类型已由“有限责任公司”变更为“有限责任公司（法人独资）”，法定代表人也由李云变更为刘会超。
经营缓慢回归
近两年的房地产市场，已然发生重大调整。而融创也从以往的并购狂和接盘侠，沦为出险房企的一员。只是这一次，融创为何要独自盘下天津全运村开发公司的股权？
根据公告，天津全运村项目目前已全部开发及销售完毕，并已完成交付。融创称，交易是为了妥善处理目标公司的未分配利润及相关债权债务，以完成后续的清算事项。而交易并不涉及现金的流出，这或许也是融创接下项目的原因之一。
对于这次交易事项，也有投资者分析，标的项目已经全部开发及销售完成，也全部交付，意味着项目本身只剩下一些手尾和尾款之类，全资公司大概比合资公司要好处理。另有人士解释，股权独家了，就可以把应收款抵押给银行贷款出来，用于天津楼盘的保交楼项目了。
无论如何，保交楼确实已成为涉险房企的重中之重。而所幸的是，经过一段长时间的自救，融创已开始从阴影中逐渐走了出来。
一众出险房企中，融创此前除了在项目层面多次引入投资方，盘活资产，在债务重组、公司复牌等方面也迎来实质进展。
今年1月初，融创约160亿元境内债顺利重组实现展期，平均展期3.5年。随后于3月28日，融创中国宣布，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与债权人小组就境外重组方案达成一致。5月4日披露的境外债重组最新进展是，于经延长同意费截止日期，占现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议。
此后于3月31日，融创中国刊发了2022年中期及全年业绩。其在2022年实现收入967.5亿元，同比下降51.2%。核心净利润为亏损138.6亿元，同比减少约45.2%。虽然亏损依旧，但幅度已逐渐收窄。截至2022年底，融创资产总额10902亿元。
4月13日，满足了复牌指引的融创，在经历了一年的停牌后，正式恢复买卖。这也让其成为今年以来，继佳兆业和景瑞控股之后成功复牌的第三家房企。
在保交楼方面，2023年4月，融创在20个城市交付28个项目，涉及2.2万个家庭。今年前4个月，融创中国已共交付6.12万户。另于1-4月，该公司累计实现合同销售金额373.3亿元，累计合同销售面积281.4万平方米，合同销售均价1.33万元/平方米。
