今年以来，有色资源公司表现活跃，如紫金矿业，洛阳钼业等个股，均出现了明显的涨幅。

而今天看的这家公司，同样也是A股有色资源金属龙头公司之一。

公司的锡全球第一，且在稀有金属铟领域，同样也是全球第一，是罕见的同时在两种金属领域做到全球第一的公司。且公司在今年一季度的净利润，还逆势增长超20%。

这家公司就是在A股上市的锡业股份。

公司主营锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。

其中公司的锡锭，营收占比25.92%，毛利率为11.73%。

铜产品，营收占比18.52%，毛利率3.62%。

锌产品，营收占比6.11%，毛利率35.43%。

公司拥有锡行业内最完整的产业链、齐全的门类以及我国最大的锡生产加工基地。相关统计显示，2023年公司锡金属国内市场占有率为47.92%，同比提升0.14个百分点，全球市场占有率为22.92%，同比提升0.38个百分点，自2005年以来锡产销量稳居全球第一。

除此之外，公司铟资源生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地，2022年公司精铟产量全球市占率达到3.63%，国内市占率达到10.94%，其中原生铟全球市占率约8.14%，国内市占率16.52%。

看完了公司的行业优势亮点，接下来，再来看看公司的核心竞争力如何，

首先，从公司的盈利能力来看，

公司的销售净利率，在之前的6个季度，都是落后于行业平均水平， 大致在3%附近震荡。

而在这期间，有色行业的销售净利率在持续下降，而公司的销售净利率却大致保持不变，甚至在今年一季度还创出了7个季度的新高，并领先于行业的平均利润水平。

这表明市场对于公司的产品，需求弹性较低，因此哪怕在行业处于下降周期时，依然能够保持稳定的盈利水平。

而从公司的运营能力来看，

公司在过去7个季度，总资产周转率持续领先于当季，行业的平均周转水平。

结合公司的销售净利率来看，公司市场份额稳定，产品利润空间稳定，盈利能力已经超过行业平均水平。从盈利模式来看，公司的盈利模式属于薄利多销型。这主要是因为公司具有较大规模的供应链业务所影响。

而从公司的财务杠杆来看，

公司的财务杠杆，略高于行业的平均水平，且在呈缓慢下降态势。

这表明，公司提升的盈利能力，并非是通过高杠杆+高负债所得来的，而是来自于公司的内在竞争力的增强。

综合来看，公司的最大亮点，是其同时是全球锡业龙头和铟业龙头。且，铟还是我国的战略金属，战略意义重大。而公司本身，盈利能力和市场份额稳定，不足之处在于，稳定的市场份额和盈利能力，也导致公司的成长性表现一般。