8月6日，北汽与华为携手打造的“全景智慧旗舰轿车-享界S9”正式发布。这款全景智慧旗舰轿车以Max版39.98万元、Ultra版44.98万元的价格，正式杀入高端新能源轿车市场，上市72小时，大定突破4800台。

据市场统计，2023 年中国行政豪华汽车市场的自主渗透率仅为8.3%，这意味着每100辆政豪华车里，只有8辆是国产自主品牌，对于自主品牌来说，市场潜力巨大。

北汽已有66年的历史，此次与华为携手，是以核心战略、第一优先战略的高度，集聚了北汽整车研发生产、零部件、服务贸易等全产业链所有优势资源，ALL IN享界S9，助其冲击行政豪华汽车市场。

发布会上，北汽董事长张建勇还提到：北汽为享界量身打造的全球领先智能制造工厂，整体综合自动化率达到了行业先进水平，部分关键工序实现了100%的自动化。

同时，拥有全球领先的ADS智能驾驶标定系统，还在已有的豪华品控标准基础上，引入了行业领先的“全时质量监测感应系统”，每台车都有专属档案，做到全程可监测、可追溯。

作为享界系列首款车型，享界S9首发了华为最先进的ADS3.0高阶智能驾驶系统，全系标配100kWh宁德时代800V巨鲸电池，并搭载华为为D级轿车专属开发的途灵平台以及一系列先进的智能化技术。

对于华为来说，享界S9是冲击豪华车市场的再一次尝试。而对于北汽来说，

ALL in享界S9更像一次冒险，或许也是希望复制问界成功的模式。

其实这并不是二者第一次合作，早在2017年，北汽就与华为合作，也是最早一批与华为达成合作的车企。

1、第一次合作反响平平

2017年9月，北汽和华为签署《战略合作协议框架》，当时北汽选择了Huawei Inside模式，也就是HI模式。

华为在智能汽车领域有三种合作模式，分别为传统零部件供应商、HI模式以及鸿蒙智行的智选车模式，三者按华为参与造车的深度依次递进。

在HI模式下，华为与车企共同定义、联合开发智能汽车，华为将会提供包括自研的智能驾驶系统、座舱系统、电机等核心部件，而其余部分则由车企负责。

比如长安汽车旗下，高端品牌阿维塔和深蓝汽车用的都是华为HI模式外，还有东风汽车旗下的岚图汽车和广汽集团下的传祺汽车也将采用类似合作。

智选车模式则是华为全面负责设计、研发和销售，车企只需要根据华为的“指导”造出汽车、完成交付就行。

比如问界M9的内外设计，座舱、动力甚至销售渠道，都是由华为负责，赛力斯仅负责生产和将车辆交付于用户手中。

北汽第一次与华为合作打造的极狐汽车，则是采用了HI模式。不过直到4年后的2021年上海车展，首款车型极狐阿尔法S HI版才正式亮相，该车也是首个量产搭载华为全栈智能汽车解决方案的车型，并在当时收获了一波热潮。

不过极狐阿尔法S HI版直到2022年5月才正式上市，7月实现真正交付，热度已被消耗地所剩无几，再加上近40万元的价格，最终导致极狐阿尔法S HI版的销量不够理想。

2、亏的一塌糊涂

目前北汽全力打造极狐、BEIJING两大品牌，其中极狐定位高端智能新能源汽车，而BEIJING定位经济智能新能源汽车。

极狐阿尔法S HI 没能带动北汽一飞冲天，尽管后续还有极狐考拉、阿尔法S5、阿尔法T5等系列产品销量不错，但近5年，北汽蓝谷[600733.SH]累计亏损200多亿，再不突破，就很难说了，也许这也是此次北汽ALL IN 享界S9的原因。

2023年，北汽实现销量同比增长84%，达到92172台，实现营业收入143.19亿元，同比增长50.50%。但归母净利润仍然巨亏近54亿，亏损同比减少1.19%。

之所以增收不增利，一方面是因为主要产品的毛利率低到尘埃里，整车业务毛利率在-60%至-10%徘徊；另一方面是因为期间费用过高，吞噬了部分利润。

与同行业其他企业相比，北汽蓝谷的销售费用可谓“遥遥领先”，终于在连续巨亏之后有所收敛。

除此以外，资产减值损失也让本就不明朗的业绩雪上加霜。

公司的存货主要包含原材料、库存商品等，跌价损失主要来自库存商品。按照现在新能源车的更新速度，库存商品一旦积压，跌价的风险就随之上升。

北汽的存货周转天数从最高点260天降至2023年的56天，已经有了很大提升。但今年第一季度，又上升至114天，相当于存货周转一次需要近3个月，去库存的压力又增加了。

另外，公司在2021年曾对固定资产和无形资产计提了近11亿减值准备，主要是因为部分车型更新迭代，导致相关产线、技术存在减值迹象。虽然近两年计提减值准备有所减少，但很难保证未来不会再次淘汰大量产线、又一次发生巨额减值。

3、半年报业绩预亏

7月10日，北汽发布半年报预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-27亿元到-24亿元。

关于亏损的原因，公司一语带过，一是由于新能源汽车市场竞争愈发激烈，价格战日趋白热化，挤压利润空间；二是因为公司为持续推进产品向高端化发展，在技术研发、品牌渠道建设、品牌形象锐化、运营效率提升上持续投入，对短期业绩产生一定影响。

还是与之前亏损的原因大差不差，为了抢占高端市场，公司重点打造高端旗舰产品，不得不在营销上下“血本”，导致销售费用一路“遥遥领先”。

还有个潜在风险是，如果高端产品的销量不佳，那么去库存将面临很大压力，并且相应的资产线和技术可能发生减值，又将压缩盈利空间。

4、总结

此次北汽与华为二度合作享界S9，选择了智选车模式，相当于华为深度投入，而北汽此次也是ALL IN，全力冲击高端市场。

上市72小时大定4800台已超出预期，作为高端纯电车型，这个数字远超BBA纯电车型单月销量，创造同级别纯电轿车最好成绩，但能否复制问界的成功尚且未知。

最近北汽还公布了7月产销快报，产量大幅增长的同时，销量累计同比增长只有1.15%，去库存任重而道远。