2025年第2季度，建信港股通精选混合基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，报告期期间基金总赎回份额变动明显，建信港股通精选混合A、C类总赎回份额分别达10,714,172.55份、5,315,982.66份，而过去三个月净值增长率也达到了5.43%。这些关键数据背后，反映了基金怎样的运作情况和市场表现？对投资者又有哪些重要启示？本文将深入解读该基金2025年第2季度报告，为投资者揭示其中的奥秘。
主要财务指标：两类份额收益与利润差异显现
收益与利润情况
报告期内，建信港股通精选混合A本期已实现收益为3,470,098.34元，本期利润为2,608,881.95元；混合C本期已实现收益1,119,956.62元，本期利润838,036.39元。这表明A类份额在收益和利润方面均高于C类份额。从数据来看，A类份额的投资运作在获取收益和实现利润上更为突出。
主要财务指标
建信港股通精选混合A
建信港股通精选混合C
本期已实现收益（元）
3,470,098.34
1,119,956.62
本期利润（元）
2,608,881.95
838,036.39
基金份额利润与净值
建信港股通精选混合A加权平均基金份额本期利润为0.0524元，期末基金资产净值50,201,231.08元，期末基金份额净值1.1039元；混合C加权平均基金份额本期利润0.0532元，期末基金资产净值15,891,333.35元，期末基金份额净值1.0859元。虽然C类加权平均基金份额本期利润略高，但A类期末基金资产净值和份额净值更高，显示出A类份额在资产规模和单位价值上的优势。
主要财务指标
建信港股通精选混合A
建信港股通精选混合C
加权平均基金份额本期利润（元）
0.0524
0.0532
期末基金资产净值（元）
50,201,231.08
15,891,333.35
期末基金份额净值（元）
1.1039
1.0859
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
近三月表现
过去三个月，建信港股通精选混合A净值增长率为5.43%，业绩比较基准收益率为2.50%，超出业绩比较基准2.93个百分点；混合C净值增长率为5.43%（假设与A类同阶段表现相同，报告未单独列示），同样跑赢业绩比较基准。这表明在短期，该基金投资策略有效，能较好把握市场机会。
阶段建信港股通精选混合A净值增长率(1)业绩比较基准收益率(3)(1)－(3)
过去三个月5.43%2.50%2.93%
长期表现
过去一年，混合A净值增长率42.13%，业绩比较基准收益率23.57%，超出18.56个百分点；过去三年，混合A净值增长率5.00%，业绩比较基准收益率13.33%，落后8.33个百分点。自基金合同生效起至今，混合A净值增长率10.39%，业绩比较基准收益率7.85%，超出2.54个百分点。可见，基金在长期表现上有起伏，但整体仍有一定优势。
阶段
建信港股通精选混合A净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
过去一年
42.13%
23.57%
18.56%
过去三年
5.00%
13.33%
-8.33%
自基金合同生效起至今
10.39%
7.85%
2.54%
投资策略与运作：聚焦结构性机会
宏观与市场分析
报告期内，宏观经济运行态势偏弱，制造业PMI低于临界点，非制造业商务活动指数处于扩张区间，装备制造业效益较好。市场方面，恒生港股通指数上涨5.2%、恒生科技指数下跌1.7%，A股整体上涨3.9%、创业板指数上涨2.3%，呈现市场普涨，大型科技股平淡、资源红利风格占优态势。
基金投资策略
本基金秉持需求空间明确、经营壁垒清晰、管理与时俱进的分析思路，股票仓位保持中等偏高水平，加大挖掘结构性机会。重点配置方向包括互联网、交易所、动力电池、新能源汽车及零部件、芯片制造、新兴消费（情绪、美护）等。基金管理人预期宏观景气上行仍需等待，将发挥港股配置优势，聚焦优质公司、跟踪中观演进、做好分析研究、及时优化组合。
基金业绩表现：受市场与配置双重影响
报告期内虽未明确具体业绩排名等表现，但从主要财务指标和净值表现可推断，基金业绩受市场整体走势以及自身资产配置影响。在市场普涨且自身重点配置方向符合部分市场风格的情况下，基金实现了一定的收益增长，但宏观经济的偏弱态势也可能对业绩进一步提升形成制约。
资产组合情况：权益投资占比超八成
资产大类配置
报告期末，基金总资产68,047,135.47元，其中权益投资59,571,209.22元，占基金总资产的比例为87.54%；银行存款和结算备付金合计8,248,347.38元，占比12.12%；其他资产227,578.87元，占比0.33%。权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的看好与布局。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资
59,571,209.22
87.54
银行存款和结算备付金合计
8,248,347.38
12.12
其他资产
227,578.87
0.33
港股投资情况
本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为53,038,711.22元，占期末基金资产净值比例为80.25%。港股投资在基金资产中占比极高，港股市场的波动将对基金净值产生重大影响。
股票投资组合：行业分布与重点股票解析
境内股票行业分布
境内股票投资集中于制造业，公允价值6,532,498.00元，占基金资产净值比例为9.88%，其他行业无投资。这表明基金在境内股票选择上，聚焦制造业，可能看好制造业的长期发展潜力或短期的结构性机会。
行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
制造业6,532,498.009.88
港股通投资行业分布
港股通投资行业分布较广，非日常消费品占比最高，为29.66%，公允价值19,600,208.34元；其次是金融，占比16.15%，公允价值10,674,680.21元；信息技术占比16.45%，公允价值10,874,404.71元。行业的分散配置有助于分散风险，同时也体现了基金对不同行业发展前景的综合判断。
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
非日常消费品
19,600,208.34
29.66
金融
10,674,680.21
16.15
信息技术
10,874,404.71
16.45
重点股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，小米集团-W占比10.16%，公允价值6,715,507.05元；宁德时代占比9.88%，公允价值6,532,498.00元；腾讯控股占比9.71%，公允价值6,416,447.37元。这些重点股票的表现将直接影响基金净值，其选择反映了基金管理人对公司基本面和市场前景的判断。
序号
股票代码
股票名称
占基金资产净值比例（%）
公允价值（元）
1
01810
小米集团-W
10.16
6,715,507.05
2
300750
宁德时代
9.88
6,532,498.00
3
00700
腾讯控股
9.71
6,416,447.37
开放式基金份额变动：赎回份额较高
两类份额变动情况
建信港股通精选混合A报告期期初基金份额总额53,145,663.02份，期间总申购份额3,045,753.88份，总赎回份额10,714,172.55份，期末基金份额总额45,477,244.35份；混合C期初份额总额15,072,655.46份，期间总申购份额4,877,279.99份，总赎回份额5,315,982.66份，期末份额总额14,633,952.79份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，反映出部分投资者在本季度选择离场。
项目
建信港股通精选混合A
建信港股通精选混合C
报告期期初基金份额总额（份）
53,145,663.02
15,072,655.46
报告期期间基金总申购份额（份）
3,045,753.88
4,877,279.99
报告期期间基金总赎回份额（份）
10,714,172.55
5,315,982.66
报告期期末基金份额总额（份）
45,477,244.35
14,633,952.79
风险与机会提示
风险提示
单一投资者风险：存在单一投资者份额占比达到31.22%的情况，可能会出现因集中赎回而引发的基金流动性风险。若该投资者大规模赎回，基金可能面临资产变现压力，影响其他投资者利益。
市场风险：基金权益投资占比高，且港股投资占基金资产净值比例达80.25%，港股市场和A股市场的波动，如宏观经济变化、政策调整等，都可能导致基金净值大幅波动。
机会提示
结构性机会：基金聚焦互联网、新能源等结构性机会领域，若这些行业持续发展，如新能源汽车需求增长、互联网行业创新升级，基金有望获得较好收益。
港股配置优势：基金管理人将发挥港股配置优势，若港股市场后续出现反弹或结构性行情，基金凭借前期布局可能获取超额收益。
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