本季度，港股通创新药ETF工银在份额和净值增长方面表现突出。报告期内，基金份额从期初的1,266,157,596.00份增长至期末的3,762,157,596.00份，增长率高达197.14%；基金净值增长率为24.28%，展现出强劲的增长态势。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值显著增长
报告期内，港股通创新药ETF工银主要财务指标表现亮眼。本期已实现收益为196,769,477.06元，本期利润达891,591,198.15元。加权平均基金份额本期利润为0.3079元，期末基金资产净值为4,646,768,375.05元，期末基金份额净值为1.2351元。这些数据表明基金在本季度盈利能力较强，资产规模和份额净值均实现增长。
主要财务指标
报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）
本期已实现收益
196,769,477.06元
本期利润
891,591,198.15元
加权平均基金份额本期利润
0.3079元
期末基金资产净值
4,646,768,375.05元
期末基金份额净值
1.2351元
基金净值表现：跑赢基准但仍有差距
份额净值增长率超基准
过去三个月，基金净值增长率为24.28%，业绩比较基准收益率为24.12%，基金跑赢业绩比较基准0.16个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为23.51%，而业绩比较基准收益率为34.27%，基金落后业绩比较基准10.76个百分点。这表明基金在短期表现较好，但长期来看与业绩比较基准仍存在差距。
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
24.28%
3.75%
24.12%
3.79%
0.16%
-0.04%
自基金合同生效起至今
23.51%
3.64%
34.27%
3.74%
-10.76%
-0.10%
累计净值与基准变动
基金合同于2025年3月26日生效，截至报告期末尚处于建仓期。从累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比来看，建仓期内基金表现与业绩比较基准存在差异，投资者需关注建仓完成后基金的长期表现能否持续贴近或超越业绩比较基准。
投资策略与运作：跟踪误差因素分析
跟踪误差来源
报告期内，基金跟踪误差主要源于建仓期仓位变动、申购赎回、成份股票停牌以及指数成份股调整等因素。这些因素影响了基金对标的指数的紧密跟踪，导致跟踪误差产生。
应对策略
基金管理人将坚持指数化投资策略，运用定量分析等技术，努力分析和应对上述导致跟踪误差的因素，致力于将基金跟踪误差控制在较低水平，以实现紧密跟踪标的指数的目标。
基金业绩表现：实现较高增长
报告期内，基金净值增长率为24.28%，业绩比较基准收益率为24.12%，基金实现了较高的增长，且略微跑赢业绩比较基准。这一成绩得益于基金管理人的投资策略以及对市场的把握，但由于仍处于建仓期，后续业绩表现仍有待观察。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产中权益投资金额为4,632,018,620.00元，占比94.65%，且全部为股票投资。基金未持有基金投资、固定收益投资（包括债券和资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资以及买入返售金融资产。这表明基金资产配置高度集中于权益类资产，风险相对较高。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
4,632,018,620.00
94.65
其中：股票
4,632,018,620.00
94.65
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
港股投资情况
本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4,632,018,620.00元，占期末资产净值比例为99.68%，显示出基金主要投资于港股市场的创新药相关股票。
行业股票投资：集中于保健行业
港股通投资行业分布
按行业分类，基金在港股通投资股票中，保健行业的公允价值为4,632,018,620.00元，占基金资产净值比例高达99.68%，其他行业如通信服务、非必需消费品等均无投资。这表明基金投资行业高度集中于保健行业，对该行业的依赖度较高，行业风险较为集中。
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
通信服务CommunicationServices
-
-
非必需消费品ConsumerDiscretionary
-
-
必需消费品ConsumerStaples
-
-
能源Energy
-
-
金融Financials
-
-
保健HealthCare
4,632,018,620.00
99.68
工业Industrials
-
-
信息技术InformationTechnology
-
-
材料Materials
-
-
房地产RealEstate
-
-
公用事业Utilities
-
-
合计
4,632,018,620.00
99.68
股票投资明细：前十股票占比集中
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，百济神州、康方生物等公司位列前十。其中，百济神州公允价值为421,919,658.00元，占比9.08%；康方生物公允价值为367,849,950.00元，占比7.92%。前十股票投资较为集中，投资者需关注这些股票的表现对基金净值的影响。
序号
代码
名称
数量
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
3
06160
百济神州
3,130,200
421,919,658.00
9.08
4
09926
康方生物
4,387,000
367,849,950.00
7.92
5
01177
中国生物制药
72,228,000
346,694,400.00
7.46
6
01093
石药集团
43,646,000
306,394,920.00
6.59
7
01530
三生制药
13,069,500
281,909,115.00
6.07
8
03692
翰森制药
8,070,000
218,939,100.00
4.71
9
09688
再鼎医药
5,528,200
138,370,846.00
2.98
10
06855
亚盛医药-B
1,733,400
120,921,984.00
2.60
开放式基金份额变动：大幅增长
报告期期初基金份额总额为1,266,157,596.00份，期间总申购份额为2,807,000,000.00份，总赎回份额为311,000,000.00份，期末基金份额总额为3,762,157,596.00份，份额增长率达197.14%。这表明投资者对该基金的关注度和认可度在本季度大幅提升。
Col1
单位：份
报告期期初基金份额总额
1,266,157,596.00
报告期期间基金总申购份额
2,807,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
311,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
3,762,157,596.00
综合来看，港股通创新药ETF工银在2025年第2季度展现出较强的增长潜力，但也存在投资行业和股票集中、建仓期业绩与基准有差距等风险。投资者在关注基金高增长的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
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