易方达恒生港股通创新药ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长、净值上升等特点，同时在投资策略和资产配置上也有相应表现。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值增长显著
本期利润与已实现收益可观
报告期内（2025年4月1日-2025年6月30日），该基金本期已实现收益为7,079,866.90元，本期利润达40,741,949.53元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的成果，已实现收益为利润的重要组成部分，反映了基金在利息收入、投资收益等方面扣除费用后的实际所得。
主要财务指标
金额（元）
本期已实现收益
7,079,866.90
本期利润
40,741,949.53
基金资产净值与份额净值上升
期末基金资产净值为407,080,018.56元，期末基金份额净值为1.2513元。资产净值的增长意味着基金整体资产规模的扩大，而份额净值的提升则直接反映了每份基金的价值增长，为投资者带来了较为可观的收益。
主要财务指标
金额（元）
期末基金资产净值
407,080,018.56
期末基金份额净值
1.2513
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
净值增长率与标准差情况
过去三个月，基金份额净值增长率为22.65%，净值增长率标准差为3.54%；业绩比较基准收益率为23.30%，业绩比较基准收益率标准差为3.70%。基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率，差值为-0.65%，标准差较业绩比较基准低0.16%。这表明基金在跟踪标的指数时，虽整体趋势相近，但仍存在一定的跟踪误差。
阶段净值增长率(1)净值增长率标准差(2)业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)
过去三个月22.65%3.54%23.30%3.70%-0.65%-0.16%
建仓期内表现
自基金合同2025年3月18日生效至报告期末，基金份额净值增长率为25.13%，同期业绩比较基准收益率为30.61%。报告期内基金处于建仓期，在上市交易前已完成拟合标的指数，但仍与业绩比较基准存在一定差距，需关注后续建仓完成后的跟踪效果改善情况。
投资策略与运作：适应市场波动建仓
跟踪指数与策略
本基金跟踪恒生港股通创新药指数，该指数反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司表现。主要采取完全复制法构建投资组合，并根据指数成份股及其权重变动调整。
市场行情与建仓策略
2025年二季度港股创新药板块“先抑后扬”，产业投资风险偏好“两极分化”。本基金处于建仓期，采取相对灵活审慎策略，在符合合同要求和减少市场冲击原则下建仓。
基金业绩表现：符合预期范围
截至报告期末，基金份额净值为1.2513元，本报告期份额净值增长率为22.65%，同期业绩比较基准收益率为23.30%，年化跟踪误差2.54%，在合同规定的目标控制范围（日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在3%以内）之内，表明基金在控制跟踪误差方面表现良好，虽未完全达到业绩比较基准收益，但整体符合预期。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，权益投资金额为396,128,476.41元，占基金总资产的比例为86.15%，其中股票投资即为此金额，全部通过港股通交易机制投资港股。这显示基金主要配置于港股创新药相关股票，集中投资于目标领域。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
396,128,476.41
86.15
6
银行存款和结算备付金合计
62,021,794.14
13.49
7
其他资产
1,666,360.43
0.36
8
合计
459,816,630.98
100.00
行业集中于保健
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，保健行业公允价值为396,128,476.41元，占基金资产净值比例97.31%，其他行业无投资。表明基金高度集中于创新药所属的保健行业，行业集中度极高，投资风险也相对集中于该行业的波动。
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
保健
396,128,476.41
97.31
合计
396,128,476.41
97.31
股票投资明细：多药企构成核心持仓
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金持仓集中于信达生物、药明生物、百济神州等港股创新药企业。其中，信达生物占净值比例10.69%，为第一大重仓股。这些企业在创新药领域具有一定的市场地位和发展潜力，但需关注个别企业的经营风险对基金净值的影响。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
净值比例（％）
1
01801
信达生物
608,500
43,505,851.48
10.69
2
02269
药明生物
1,603,500
37,508,298.31
9.21
3
06160
百济神州
261,800
35,287,029.78
8.67
4
01093
石药集团
4,382,000
30,770,469.73
7.56
5
09926
康方生物
366,000
30,690,491.72
7.54
6
01177
中国生物制药
5,600,000
26,862,399.20
6.60
7
01530
三生制药
1,040,500
22,441,106.01
5.51
8
03692
翰森制药
646,000
17,526,311.08
4.31
9
09688
再鼎医药
594,700
14,887,141.45
3.66
10
02359
药明康德
189,000
13,555,999.96
3.33
开放式基金份额变动：份额大幅增长
报告期期初基金份额总额为216,336,139.00份，期间总申购份额222,000,000.00份，总赎回份额113,000,000.00份，期末基金份额总额为325,336,139.00份，较期初增长了109,000,000.00份。申购份额大于赎回份额，显示投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但需关注单一投资者持有份额较高可能带来的风险。
Col1
单位：份
报告期期初基金份额总额
216,336,139.00
报告期期间基金总申购份额
222,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
113,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
325,336,139.00
风险提示
单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，个别投资者大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现，甚至带来流动性风险，极端情况下面临运作方式改变等风险。
行业集中风险：基金资产主要集中于保健行业的港股创新药企业，行业波动对基金净值影响大，若创新药行业出现政策变动、研发失败等不利因素，基金净值可能大幅下跌。
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