如果说已经过去的10月份，是全球经济最近几年最重要的一个月份，那么10月份的美国国债变动，也可以作为全球各国对于“去美元化”的一个重要的参考。

而在这个关键的月份中，中国央行持续抛售美国国债，积极进行去美元化，反而是日本央行无奈出手，逆势增持美国国债。

中国持续抛售美债，日本为何逆势增持？

美债问题是老话题了，但是也是时时刻刻需要更新讯息的新话题，今天我们继续聊聊最新的美债变动情况，码字不易，欢迎点赞，转发， 收藏。

就在昨天晚上，美国公布了10月份的国际资本流动报告，这份晚来了2个月的最新报告，显示了10月份的美国国债变动情况。

10月份资产流动报告出炉。

其中，中国抛售85亿美国国债，出现了连续7个月的减持，持有美债总量跌倒了7696亿美元，创下2009年以来，也就是14年来的新低。

中国为什么要抛售美债？其实原因很简单，不外乎三点。

第一点就是对于美债安全性的质疑。

从俄乌冲突爆发以后，作为世界级大国的俄罗斯遭到了美国的金融制裁，美国国债，美元外汇储备和SWIFT等组织都成为了美国的金融武器，俄罗斯经济在短时间内曾一度被打的溃不成军，出现剧烈动荡。

而到了现在，俄罗斯依然有数千亿美元的外汇储备被冻结。这就意味着，当中美关系紧张甚至恶化的情况下，持有如此多的美国国债并不是安全的。

美元霸权已经“武器化”

我们需要做好一定的预案，因为俄罗斯将会是中国的前车之鉴。中国也不会完全信任美元。

第二点就是流动性的困扰。

从美联储加息以来，美国债务危机就不断恶化，美国本身的债务总额已经接近34万亿美元，再加上财政部每年的赤字在节节攀升，今年估计又增加2万亿美元，美元的信誉遭到了严重损失。

所以10月份的美国国债其实流动性非常差，美国财政部在例行发行美债，补充流动资金的时候，发现自己发行的美债“卖不掉”了，只能通过提高美债收益率，以及让一级交易商来进行兜底。

10月份的美元流动性危机

所以美国10月份的情况其实是非常危险的，美国国债是有流动性危机的。这也是我们坚持美债的原因。

第三，国家金融安全和外汇储备考虑。

中国最近几年其实一直都在推行人民币国际化，因为我们发现，美国在不断加大对中国的制裁，中美关系在今年一度非常糟糕，直到旧金山会议才有了明显的转变。

所以为了中国的金融安全和人民币国际化之路，我们必然需要通过卖出美债，来降低中国对于美元货币的依赖；而这些抛售的美元，我们可以拿去购买欧元，以及最近非常火热的黄金，让黄金成为中国外汇储备最重要的压舱石。调节我们的外汇储备资产的比例。

央行买入黄金，调整外汇储备份额

所以我们会发现，当美国国债规模不断增长的时候，全球各国央行持有美国国债的增速是在放缓的，而中国持有美国国债的规模，确实是在稳步回落和降低的。

2013年的时候，中国持有超过1.3万亿美元的美国国债，此时的中美贸易算的上是热恋期。但是现在一切都发生了改变，美国将中国视为头号竞争对手，对中国经济，科技围追堵截，甚至愿意付出代价来遏制中国发展。

所以，我们也用行动说话，把美债抛的只剩下7600多亿美元。这算是中国自然而然的行动，其实也是对美国的一个“反制”。

中国持有的美债金额，正缓慢下降。

为什么中国减持美债的同时，日本反而逆势增持一百多亿美元的美国国债？这主要和日本自身的经济有极大的关系。

最近一段时间，日本国内的通胀不断增长，部分通胀指标甚至高于美国这样的通胀发起国，这就导致日本本身的经济压力很大；而在美联储大规模的加息的背景下，日本央行一边扛着国内通胀压力，一边继续维持超宽松政策，就会导致日本汇率承受巨大压力。

从日元汇率的贬值程度来看，就知道日本惨到跌到不知道哪里去了。日元从3年前的1美元：100日元，贬值到了现在的1美元：143日元。日元的国际购买力大大降低。

日元汇率贬值

所以日本央行本身就承受着日元贬值的巨额压力。这就导致很多持有日元的资本，为了躲避日元贬值带来的威胁，选择逃离日元。

他们卖出了日元以后，当然需要找一个避险的资产，而美国国债虽然面临很多危机，也出现了信誉贬值，但是依然是全球最为安全的资产。所以我们才会看到，日本国内增持美元的。

当然，也有一些媒体暗示，由于美日同盟的原因，日本持有了大量的美国国债。所以美国是要求日本增持美国国债，给美国撑场子的，这当然也可以成为一个参考标准，但是我们也很难找到确凿额度证据。

当然，也同样是由于美日同盟的原因，日本本身在外交方面就是跟随美国的。随着今年中美关系恶化，我们会发现中日关系其实也并不好。尽管我们知道，中国并不会对日本动武。但是日本反而会觉得，中国强大的军事实力对自己已经造成了威胁。

日本央行继续维持超宽松利率

所以日本更愿意通过持有美债，增加对美国的双边经济依赖，相当于花钱买筹码，寻求美国对其的所谓“军事保护”。

这种做法其实非常常见。比如我们熟知的北约，其实就是美国一个国家出了大头的军费，而且承担的最多的战备任务。而其他欧洲国家相当于是被美国保护的国家。所以很多外交政策方面，这些国家都得卖美国一个面子，答应美国的要求。

所以，中国持续抛售美债，主要还是从美国国债信誉的不断崩坏、美债的流动性危机，以及中国外汇储备的安全性来考虑的。只要美国依然把中国作为竞争对手并且不断打压，那么我们很难有理由持有大量的美债。

而对于日本来说，尽管日元汇率贬值的非常快，但是由于美日同盟的存在，以及资本逃离日元资产，买入美债避险成为日本的一个更好的选择。

购买美元资产，或许才是日本最好的选择

当然，10月份是一个非常关键的转折点，因为此时的美国国债收益率已经从最高的5%开始大幅度的回落，美联储透露出了自己降息宽松的预期和信号，市场预期出现了大幅度的转向。此时持有美债，其实算是一个做多的良机。

那么，下一次的中国央行，是否会继续因为国家安全等方面的考虑，第八次持续的减持美国国债？让我们一起拭目以待！

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