话说创业板ETF，从10月15日到10月21日，连续五天分别从日内高位回落4.40%、2.20%、2.36%、4.64%、2.68%，你什么感觉？

心气真是受到了一定的影响。如果、如果周五不回落，周一早上的氛围那就是真正牛市第二波了，可惜……

而10月21日的数据的显示，创业板ETF（915）单日赎回金额高达43.5亿之多！

如果打开创业板ETF的份额和净值走势图，我们可以看到，在净值创出新高之后，基金份额快速流出。

我们国庆分析过牛市风险点，一旦主流ETF的资金开始撤离，就表明不是我们想象的那种“传统”牛市氛围了。那应该是人人有信心、资金持续加码的你争我夺架势。

但我们如同冬天蜷在热炕上，刚满头大汗可突然火灭了。

上面是独家数据分析，10月8日和9日，两波追涨资金超过300亿套牢在高位，尤其是10月8日追涨的，由于开盘就接近涨停，基金公司操作空间很小，基本宣告中期站岗。

10月9日暴跌，把不管你是真投的还是套利的，全部埋了。

而之后，创业板ETF中的资金开始持续流出，除了10月14日之外，每日都有跳水。也许是获利盘、也许是套牢盘，都忍不住派发了。

10月9日之后，总流出超过了140亿，这显然不是量价齐飞的传统牛了。

确认“牛”的性质很重要。

因为如果是传统的“真牛”，那么站岗在10月8日这个位置，根本不算什么。但是，如果是被“降温”或“瘸腿”的牛，那么过程就波折一些。

主要问题，还是机构不认可“牛”，导致“瘸腿”的行情中，散户热情被不断消耗。资产质量最烂的北交所都被爆炒之后，人气接力需要新东西。

也有朋友怀疑是大主力主动降温，有可能。创业板ETF中报显示，汇金系手中持有38%的创业板ETF份额，而基金的大股东减持无需公告。

尤其是上周五和本周一，市场情绪有点热的时候，不排除大主力主动控制市场温度，防止出现极端行情。但这个火候不好把握，也伤人气。

期待所谓慢牛？但就如同让一群小朋友驾驭30万轮巨轮，能控制好节奏么？

从创业板在历史中的位置来看，不算高，一只小牛回归就解套了。

我们认为，一个基本面和人气双驱动的行情，可能是创业板真正需要的。届时骨子里逐利的外资会再如节前一样无脑买入而非抛压。而在基本面信号不确定的周期，纯靠人气支撑的大涨也导致资金回吐压力较大，不宜追涨特别是大幅溢价时注意风险。

对市场的预期，都是一块块数据、情绪和博弈拼图组成的。现阶段，谨慎乐观中保持风险态度，期待更多的利好因素积累量变到质变，让我们走得更稳健！创业板的春天，一定会回归！

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