随着美联储向市场投降，以及货币政策转向，美国国债的危机，暂时解决了？

美联储政策转变，美国国债危机解决？

美国国债的重要性不多说了，它的价格和收益率水平，直接影响全球股市，债券市场和各国的经济，货币政策。所以美国国债的走向至关重要。

而从2022年3月份开始，再美联储被迫连续加息应对通胀以后，美国国债收益率就持续上涨，这就导致美国国债票面价格下跌，持有美债变的不划算。这也导致中国和世界各国都纷纷抛售美债。

中国不断抛售美债，目前仅有7690亿美元。

但是，随着10月份的美国通胀数据超预期，到11月和12月份美联储货币政策出现转向预期，美国国债收益率开始大幅度跳水。这个时候，美国的投资唱响了“布局美债”的号角，似乎美债危机即将化解。

今天我们就来谈谈，为什么美国投资机构说“现在才是购买美债的最好时机”，背后的逻辑到底是什么？码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

首先进行一个简单的科普。美国国债收益率越高，意味着美国国债价格会大幅下降，所以高收益率并不意味着什么好事。

而基于这个简单的判断，很多投资者就喜欢通过预判美联储未来的行动方向，来做一个资产管理和布局。全球的投资者和专业机构都是这么做的。

2024年，美国经济有衰退预期

而事关美债收益率的一个最大的事件，其实就是2024年的美国经济衰退，以及对应的美联储降息。因为对于美联储而言，美国经济不给力了，那么为了支撑美国经济，美联储将被迫采取降息宽松的政策，通过放水来为美国经济托底。

而这个降息的力度，其实就决定了美国国债收益率，到底会跌多少。

目前，根据美国摩根大通的测算，如果美国经济没有出现黑天鹅事件，那么美国通货膨胀将会在明年顺利回落至2%左右。

这意味着美联储将会通过降息3-5次左右的方式，把美国联邦基金的利率从目前的5.25%-5.5%，压低到明年年底的3.5%-4%，也就是降息100个基点到150个基点。

为了提振经济，美联储明年会“印制”美钞。宽松降息。

但是无论怎么样，美联储降息的概率基本达到了100%。既然美联储明年几乎肯定是要降息的，那么美国国债其实明年肯定也会出现收益率的回落，价格的上涨，所以这个时候购买美债，似乎就成为了一个不错的选择。

首先，美国的美元霸权和美债危机确实导致美国信用降低，但是相比其他国家的资产来说，美债依然是全球最安全的资产，没有之一。这就意味着持有美债可以获得一个安全的保证。

而明年美联储要降息了，现在美债的利率还相对较高，所以这个时候买入，可以锁定较高的收益率，从而提前对冲美联储明年的降息。

10年期美债收益率下行。

情况是这么分析的，而实际上这些投行操作如何呢？其实已经有人先下手为强了。

由于对美联储2024年降息的乐观预期，华尔街投资机构纷纷参与了本周二美国财政部发行的美债，而相比于此前几次惨淡的拍卖情况，这次的局面就比较乐观了。

首先，这次财政部拍卖的52周美国国债，被华尔街投资者和国外央行抢购了77.6%的发行份额，这个数字非常高，是历史上第三高的份额，凸显出了市场对美国国债的追捧。意味着市场对美债的需求大大超出了预期。

最近的52周美债受到抢购

不仅如此，由于市场预期美联储降息150个基点，这就意味着利率相对长一点的美国国债也更加受到欢迎，毕竟降息周期一打开，基本上是几年的时间。

如果我们按照上一轮加息周期，也就是2022年3月份，以及到下一轮降息周期，也就是2024年3月份来算。也有两年的时间。

在这样的情况下，大部分短期国债的拍卖情况都非常好，美国国债之前不受追捧， 反而被迫自己提高收益率来“促销”的情况，一去不复返了。

当然，由于5年以上的长期美国国债，更加看中的是对美国未来的长远信心，所以华尔街投资者目前还是保持谨慎。

毕竟美国国债的流动性问题，目前看来是没有暴雷的风险。但是美国政府34万亿美元的债务呢？其实还是一个非常难解决的问题。

当然，投资本身并不是一件简单的事情，起码美联储并不希望市场把自己的“底牌”完全看透。再加上鲍威尔和美联储各大联储主席的一系列“历史前科”，我相信明年美联储的降息，还会有一定的波折。

鲍威尔多次重申2%的通胀目标

举个例子，尽管市场掉期利率已经预判明年3月份就有降息的可能，但是鲍威尔知道12月14日依然表示：他会考虑美国国内的利率水平是不是足够高，如果合适的话，它将会进一步做好收紧政策，也就是加息。

此外，纽约联储主席威廉姆斯也表示，目前考虑降息的时间还为时过早，美联储并没有真正的讨论降息，目前的主要工作依然是确保通胀回落至2%。这就非常的鹰派。

再比如美联储的监管副主席巴尔也直接表示，虽然通胀预期会进一步降温，但是控制通胀仍然是美联储的工作重点。

这些大佬的发言意味着，虽然市场判断的降息铁定会到来，但是由于通胀并没有跌至2%以下，那么美联储依然会采取各种各样的鹰派措施，来“敲打”市场，让美联储的政策不是那么的有可预测性。

所以在我看来，美联储2024年的降息是肯定的，但是美国国债收益率的波动也肯定会存在，鲍威尔本身就是个骑墙派，今天鸽派明天鹰派也不是不可能的。

总的来说，美国国债市场的流动性危机，此前曾经困扰了美国财政部和美联储，并且产生了一定的市场恐慌。

但是随着美联储货币政策预期的明确转向，市场完全接受了2024年美联储降息的一个预判。而出于对美债收益率的追捧和对美债的看好。华尔街和投资者，甚至全球各国央行，已经开始纷纷抢购美债。

流动性问题解决了，34万亿债务呢？

所以，美债的流动性危机，短时间内已经是解决了，暴雷的风险不复存在。但是尽管如此，美国34万亿美元的债务危机呢？美国各界目前也没有找到一个有效的办法去处理。

从这个角度来看，也许美国债务危机的暴雷，只是时间问题了。

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