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20241212 关于指数基金纳入个人养老金的4个问答参考

1、个人养老金全国铺开，是个人养老金市场又一里程碑事件，请问此举有怎样的积极意义？

答：首先，有助于完善养老保障体系，应对人口老龄化。个人养老金制度的全面实施有助于完善我国三支柱养老保障体系，即基本养老保险、企业年金和个人养老金，为居民提供更全面的养老保障。随着我国老年人占比提升，个人养老金制度的实施是积极应对人口老龄化的重要举措，有助于构建功能更加完备的多层次、多支柱的养老保险体系。

第二，有助于增加居民的养老收入来源，有望提高退休后的生活水平。个人养老金制度允许个人在基本养老保险和企业年金之外增加积累，退休后能够获得额外的收入，或能提高退休后的生活水平。个人养老金制度的实施也有助于提升了民众对养老储备的认知，提高民众对养老金融的参与感和资金使用效率。

第三，促进资本市场发展和金融产品创新。个人养老金的入市将对资本市场产生深远影响，促进资本市场和基金行业的高质量发展。随着个人养老金制度的推行，金融机构需要提供更多适合个人养老金投资的产品和服务，这促进了金融产品的创新和发展。 （博时基金 多元资产管理一部总经理兼投资总监 郑铮）

2、将指数基金纳入个人养老金，您认为这背后主要是什么原因？对于个人养老金业务而言有何作用？

答：我认为主要原因有三个方面，一是丰富个人养老金投资范围，优化投资结构；二是市场需求增长，随着个人养老金账户的普及，投资者多样化的投资需求在增长；三是个人养老金作为中长期资金，有利于稳定市场，符合监管部门促进资本市场健康发展的目标。对养老金业务而言，有利于丰富个人养老金产品体系，发挥指数基金风险分散、低费率的优势，提升投资者的长期回报，推动养老金业务发展。（博时基金指数与量化投资部基金经理 尹浩）

3、纳入个人养老金，对于推动指数基金发展有何影响？

答：宽基指数纳入个人养老金，可以为指数基金带来新的资金来源，促进产品规模的增长。具体可以从以下三个方面的利好：一是个人养老金账户具有税收优惠，叠加指数基金的低费率优势，有利于吸引投资者通过个人养老金账户投资指数基金；二是指数基金纳入个人养老金投资范围，有助于为资本市场注入新的长期资金，有助于优化投资者结构，稳定市场，促进资本市场健康发展；三是指数基金纳入个人养老金投资范围作为新的政策举措，也体现了监管层对资本市场的呵护，有助于提升投资者的信心。（博时基金指数与量化投资部基金经理 尹浩）

4、对于个人投资者来说，在考虑个人养老金资产配置时，应该如何挑选适合自己的指数基金？

答：在配置个人养老金产品时，投资者可以按照以下思路配置：首先，综合评估自己的风险偏好和承受能力；其次，根据风险偏好和承受能力，选择大类资产，确定各大类资产比例；最后根据基金产品的费率、预期收益率、波动率等因素确定具体投资标的。（博时基金指数与量化投资部基金经理 尹浩）

信达澳亚基金李博

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汽车利好政策不断，依旧是大趋势吗？

12月9日中央政治局会议提出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节；要大力提振消费；要以科技创新引领新质生产力发展。而我们一直关注的新能源车智能化，就非常贴合政策方向，这个方向充分符合国家对于新质生产力的发展定调，对于消费提振也起到重要作用，同时行业涉及到大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。

一个行业的快速且高质量发展，离不开政策的支持。在11月时，商务部发言人也多次表态会提前谋划2025 年汽车以旧换新接续政策，政策具体执行时间、覆盖范围、补贴力度有待观察。若覆盖范围更大的补贴在明年一季度落地，行业将平滑过渡2024年年底需求透支影响，市场“开门红”效果更显著。中央今年对促进汽车消费推出了多项政策，保持对汽车板块较大的财政支出，同时各家车企陆续推出购车优惠政策、叠加各地政府持续推进以旧换新，汽车依旧是促进消费，特别是促大宗消费的重要方向，所以政府在汽车方面给予的补贴和其他相关政策也较多。

国家和地方政府在促进新能源汽车消费方面形成了良好的协同效应。国家层面通过购车补贴、免征购置税、新能源汽车下乡活动等政策，降低了消费者的购车成本，激发了新能源汽车市场的活力；地方层面则通过购车补贴、消费券、新能源汽车促销活动等方式，进一步推动了新能源汽车市场的繁荣。新能源汽车销量持续增长，市场占有率不断提高，渗透率不断提高，很真实的反映出这些政策得到了市场的积极响应。

随着新能源汽车技术的不断进步和市场的日益成熟，以及国家和地方政府政策的持续推动，新能源汽车市场有望继续保持快速增长的态势。而我们重点需要关注的是新能源车下游-整车企业龙头，以及产业链中智能化方面的黑马，也需要我们不断挖掘，也是我们努力的方向。

信达澳亚基金杨珂

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政府采购政策再度发力，利好哪个赛道？

12月5日，财政部发布了《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，并向社会各界广泛征求宝贵意见。该征求意见稿明确指出，在政府采购活动中，本国产品将享受相对于非本国产品20%的价格评审优惠，这一举措显著提升了本国产品的竞争优势。

从这一政策中，我们可以清晰地看到，国家对本国产品给予了明确且具体的支持，即20%的价格扣除优惠，进一步细化了本国产品在政府采购中的价格优势。同时，政策还规定在中国生产的组件成本需达到一定比例，这有助于发挥本国供应链的独特优势。我们坚信，一旦该通知得以顺利实施，国产设备在医院设备采购中的竞争力将得到极大提升，为国产医疗设备整机厂商带来显著利好。

此外，该通知还强调本国产品必须在中国境内生产，并且组件成本占比需满足规定要求，这一举措将有力推动包括外资在内的医疗设备企业在中国设立生产基地，进一步促进国产上游供应链的发展。随着医疗设备的更新换代加速，院内招标采购活动逐月增长，在政府采购利好政策的引领下，国产医疗设备有望实现快速增长，推动各细分领域国产化率的不断提升。

在国内政策全方位支持企业创新的背景下，国产医疗设备企业正加速产品迭代升级和高端技术突破，不断提升产品竞争力。随着招标采购活动的逐步恢复，国产医疗设备有望在逐步替代低端市场的同时，加速在高端领域的市场份额提升。此外，国内企业凭借本土化的独特优势，在临床学术推广、售后服务等方面的竞争力也显著增强。随着采购政策的不断细化和完善，国内企业的综合竞争力有望得到进一步加强。

综合考虑人口结构变化、政策框架调整以及经济环境等一系列复杂多变的因素，我们认为在需求侧无法持续扩张的情况下，需要更加精准地甄选投资机会。而其中的核心问题则在于支付意愿与支付能力的匹配。因此，我们从支付角度出发，基于医药产业内的三种主要付费渠道：院内支付、自费支付以及海外支付，进行了深入梳理和分析，并看好院内政策支持、人民群众需求增长以及出海周期上行等方向的投资机会。

广发基金夏浩洋

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电信板块尾盘冲高，背后驱动因素有哪些？

各位投资者朋友们，大家好！昨日电信板块尾盘冲高，涨幅亮眼，行情背后是何原因？相关市场机会如何看待？我们一起来聊聊：

国内通信运营龙头发布2024年空芯光纤光缆现场试验项目资格预审公告，首次采购空芯光纤光缆，长度95皮长公里。

近两年来，以人工智能为代表的新兴业务对流量的需求高速增长，要求超大容量的光传输系统。空芯光纤成为业界最为关注的方向之一，相关企业近年来已完成多个试点工程。

据证券时报网报道，国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，建设高速数据传输网，实现不同终端、平台、专网之间的数据高效弹性传输和互联互通，解决数据传输能力不足、成本较高、难以互联等问题。

综合来看，国家数据局提出有序推进5G网络向5G-A升级演进，在此背景下，产业链有望受益，相关市场机会或值得关注。