国企改制民营，原本的期望是更上一层楼，没成想，民营接手后反而江河日下，曾经的全国前十，如今已沦落到卖手机卡求生。

近日，上市公司*ST富润因财务造假被证监会处罚，*ST富润的前世就是浙江诸暨的老国企，曾经的中国印染行业前十强。

而如今，*ST富润早就不干印染了，主营业务从2022年起就变成了“运营商号卡推广服务”，说得通俗点，就是帮移动、电信、联通等卖手机卡的。

其实，生意不分高低贵贱，上市公司卖手机卡也不丢人，只要能挣钱就行，但问题就在于，*ST富润卖手机卡根本没赚到钱。

2023年报显示，*ST富润总部和子公司的员工加在一起仅剩100多号人，虽然做了7300万的手机卡业务，但毛利率却为-5.59%。

毛利率为负，相当于卖一张亏一张，所以灰鸽前面用了“卖卡求生”，而不是“卖卡为生”，在灰鸽看来，*ST富润已经是穷途末路了。

人不会无缘无故生病，同样，企业也不会无缘无故没落，实际上，*ST富润今天的困境并非一日之功，而是多年连续被掏空的结果。

*ST富润诞生于上个世纪80年代，主营印染，上市于1997年，证券简称“浙江富润”，在浙江诸暨国资的带领下，市场最好成绩是全国印染行业前十强。

2011年，为了更上一层楼，浙江富润进行了改制，赵林中等17人受让国有股权，成为了浙江富润的实控人，浙江富润也由国企转为民营。

民营经济更灵活，浙江富润民营化是为了更好的发展，但没想到的是，经营方式是灵活了，但效果却是一言难尽。

2014年，民营化后的第三个年头，浙江富润迎来上市后的首个亏损，并连续三年扣非亏损，然后病急乱投医，浙江富润2016年收购了一家做互联网广告的公司，也就此打开了掏空上市公司的通道。

被收购的公司叫泰一指尚，所谓的互联网广告业务，其实就是广告代理商，只不过在那个“互联网化”被捧得天花乱坠的时代，估值3个亿的泰一指尚，硬生生卖了12亿。

欲戴王冠，必承其重，很显然，泰一指尚承担不起，于是就有了前面提到的不顾道德和法律底线的财务造假。

被收购的泰一指尚的原股东们为了完成业绩承诺，不惜铤而走险，导演了一场瞒天过海的大戏，毫不留情地掏空了浙江富润的信用。

股民对于财务造假是痛恨的，这对于浙江富润的股价打击也是致命的，自2023年10月被证监会立案调查以来，股价一路从3块多跌到现在1元线附近。

也就是在收购泰一指尚之后，浙江富润开始了剥离原有的印染等传统资产和业务，目的是为互联网业务让路。

公开信息显示，纺织子公司、印染子公司都被剥离到了浙江富润的控股股东富润控股旗下，也就是如今*ST富润的实控人赵中林等17个自然人。

人都是自私、趋利的，按常理，控股股东一般是把资产卖给上市公司通过溢价获利，这反过来把上市公司的资产买到控股股东旗下，背后的原因耐人寻味。

而出人意料的是，传统资产剥离后让出来的路，泰一指尚却很快就没法走了，由于互联网广告业务亏损太严重，泰一指尚2022年起就不再做广告业务，于是，浙江富润就成了只卖手机卡的代理商。

*ST富润被加“*”的原因是2023年营收不足1亿且净利润为负，能不能只靠卖手机卡挺过2024年，我们拭目以待。