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前言特朗普刚上台一个月，一场新的“货币战争”已经悄然打响。
美债将在今年继续超发，但美国统计机构发现中国再度进行“大减持”，达到15年来持有债券新低。
中方的应对行动有什么意义？
美国商会对华保证，特朗普亲自下场示好，未来金融博弈将走向何方？
在拜登任期的4年时间里，美国背负的债务增加了9万亿美元，达到36万亿美元的历史新高。
美国经济的发展和美元债务虽然密不可分，但美债常年进行超额发行，政府财政赤字一年比一年大，也直接促成了特朗普和马斯克上台后的“经济大改革”。
年初数据统计显示，预计2025年将有接近3万亿美元的美国国债到期。
这预示着特朗普政府今年还要保持超发国债的状态，才能暂时填补漏洞，这绝对不是一朝一夕可以解决的问题。
消息人士称，特朗普上台为了稳定美元汇率和出售美债，做了两项重大改革。
第一项改革是增加“惩戒措施”。
他前段时间曾对外表态称，如果有国家不使用美元执行所谓的“去美元化”，那么将会面临美国100%到200%的关税待遇，也就是说基本上别想和美国做生意了。
此举是为了遏制国际上越来越多的“去美元化”声音，特朗普决定采取强制措施的目的，也就是维护美元的泛用性地位。
第二项措施是预计用发行长期债券替代更多短期债务。
美国刚上台的财政部长贝森特在去年11月就宣布，现阶段财政部必须转向更正统的借债结构，增加长期美债的比例。
美国国债之所以“由短换长”，说白了就是美国短期还款能力不足。
如果大规模借短期国债，甚至会造成美方“还款挤兑”的困境。
虽然他承诺预计接下来几个季度美国不会扩充发债的规模，但这种承诺多半只是说说而已。
所以现在美国面临的最关键问题不是债务政策如何调整，而是如何将美债“卖出去”。
特朗普在上台之前已经保证进行一系列的扩大税收、精简财政支出、彻查腐败浪费、扶持美国企业和回流制造业等承诺，但外界对美国经济的前景并不乐观。
去年11月到12月，原本是特朗普胜选之后“提振美债”的关键日期。
但美国日前公布的数据显示，全球合计持有美国国债的总额在这两个月的时间里反而下降了1200亿美元。
所以今年的关键，同样是如何“卖债”。
这份报告内容还显示，中国抛售债务的规模非常大，在去年12月仅1个月时间内就抛售美债高达96亿美元。
去年中国所持有的美国国债下降573亿美元至7590亿美元，已经降低至15年来的最低水平。
除此之外，日本和英国都选择了减持美债规模，日本去年持有的美债总下降达到555亿美元。
至于中方为什么大规模减持美债，分析人士总结有三点原因，其一是“去风险化”意识占据主流。
拜登对华贸易政策收缩，意味着手上的美债越多，可能就会愈发不利。
特朗普又在上台之前表态要“加税”，让中美关系更加紧张。
从之前的各种经历上看，中方是否选择抛售美债，都和中美关系呈现“正相关”。
其二是特朗普虽然打出“经济改革”的幌子，但改革能否成功根本是无法预测的事情，市场表现出来的狂热可能会让美元和美债崩盘。
在特朗普当选前两个月，很多国家选择疯抢美债以及扩大持有美股的规模。
现在事实证明特朗普和马斯克的改革行动很难进行：
除了关停（合并）一个USAID之外，马斯克对其他部门的查账不出意外遭到了集体阻拦。
多个州下场起诉，导致马斯克除了“公布信息”之外，改革根本推行不下去，至于拯救美元就更加遥远了。
其三是自身原因，中方在全球债务市场上正调整结构。
当前欧洲、非洲、东盟地区发展大有可为，且他们和中国的合作正在全方位深化。
再加上美债虽然是不记名方式，但出售和购买都要受到美元市场的振动影响。
媒体称中国正在大幅度扩大购入黄金的数量，这种货币比美元更加“稳定”。
与此同时，美国这边也坐不住了。
19日特朗普身边人表态，美国总统希望在其第二任期与中国达成更广泛的协议，而不仅仅是重新调整贸易关系，他们希望中国扩大投资。
现在的情况不容乐观，美国主动示好表态，意义不言自明。
18日，外交部长王毅与美国各界人士举行座谈，期间美国商会代表等与会人员作出表示：
中美关系保持稳定，有利于两国和世界，将继续加大对华投资。
事实上中美原本是理想合作伙伴。
美国作为全球最大的经济体之一，拥有先进的技术、成熟的商业模式和丰富的市场经验；
而我国拥有庞大的消费市场、完备的产业体系和强大的制造能力，双方在诸多领域具有高度互补性。
如果特朗普选择合作共赢，那么对两国经济都大有裨益。
如果还是采取贸易战则会遭受反制，他的这届任期经济上必然不会有什么好转。
参考资料《降至7590亿美元！中国持有美债处于2009年以来的最低水平》观察者网
《美国财长贝森特：提高长期美债发行规模仍有很长的路要走》金融界
《野蛮扩张的美债在2025年面临“清算时刻”！“全球资产定价之锚”蓄力破5%》金融界
