六日歇了两天，因为注会考试。昨天三门，会计、税法、经济法，今天财务管理。

至此现在，CPA算是告一段落。刚好，明天中秋，过个轻轻松松的节日。

其实，晚上和女友的好朋友们已经吃了一顿。

东四的京豫小馆，大盘鸡、胡辣汤、烤串，顺道喝了点啤酒。

还吃了J带来的月饼，饭后溜了段马路，赏了赏圆圆的月亮。

随后，就回来复盘选股。先得说下港股今天开盘，大跌3个多点。

个股稀里哗啦，比如招商银行-9%、中国恒大-10%……

形势严峻，今天的股不好选，防守为主，那就上医药，上业绩股，希望能抗跌一些。

凯普生物（300639），截止2021年9月20日，股价为32.18元，总市值95亿。

TTM市盈率15.1倍，高于上市以来2%的时间；考虑业绩预告，只有13倍，历史最低估值。

之所以出现如此情况，那都是业绩高增长带来的。

短期很猛，三季度净利同比增134%，单季度同比+73%；半年报同比+203%，单季度同比+100%。

别的不说年内业绩确定性和估值在这摆着，你让它能跌到哪去。

下无空间，那就向上探寻方向。况且还是小盘业绩暴增，那个弹性可想而知。

财务数据看，ROE连续三年回升，最新23.5%；毛利率68%，净利率30%，杠杠的。

业务构成中，检测收入占比66%，这是给如此低估值的原因所在。

人们都怕疫情褪去，相关市场需求跟不上，那业绩不得哪来回哪去吗！

所以，明白这个逻辑后，可以观察疫情数据，一有不对先跑为快。

实际情况大家都看到，起码三五个月还得常态化防控。

全球基数太大，除非完全隔绝，但经济一体化使其不太可能实现。

所以有了新冠变种毒株威胁加强，国内新冠检测需求或将成为常规、刚需项目，需求持续旺盛。

就拿狼哥举例，近期参加的中级会计和注会，都需要核算证明，两次160元。

这种情况太多了，特别是全国各地零星冒出来的地方，都是全员核算，量还是不少。

前不久的福建，爆发后马上就出现了凯普的身影。

按说全国做核算生意的公司也不少，但为什么是它？

质量好，管理更优，三季度预报研发投入增七成，可见其发展底气。

全球市场里，疫苗保护率下降，也给凯普提供了更广阔的市场。

2020年凯普生物一共完成了700万人份的新冠核酸检测，而截至2021年7月底，完成了1700万人份，增规模可见一斑。

另一点不太让人放心的是应收账款占比高达47%，赊账挺多，对现金流有所影响。

明白了逻辑，就相对应地制定策略。

首先看股价位置，相比去年七月的高点48.18元，回撤超30%。

离今年三月低点，上涨也是近30%。差不多，两者中间偏下的位置。

简单看，盈利逐季创新高，股价却迟迟不动，补涨预期强烈。

再者，大资金态度很重要。北向持股2.19%，公募基金持股3.77%，社保二季度新进持股1.76%。

公司资金也回购了近1%，券商更是借势猛吹。内外看好，必须得起一波呀。

长远发展方面，公司还布局了妇幼大健康，要打造“中国妇幼健康第一品牌”。

宏观层面，市场高低切换+专精特新，凯普很符合当下风格，有望被挖掘起爆。