2024年债券市场疯牛了一年。
而2025年刚刚不到两个月，债券的熊市就来了么？
2025年刚刚开年不到两个月，债券市场就面临了一次流动性短缺的事情，利率曲线大幅度上扬，尤其是10年期国债的收益率，更是从开年的1.59%，直接上探到了1.75%，直接上涨了15个基点。
所以去年一整年一度达到10% 以上的长债基金，今年以来就会碰到较大幅度的下跌。如果你是去年年底买入，那就恰好买在了高点。
其实之前的视频就说过了2024年造成债券牛市的原因。
就因为大机构，大资管，大资金持续的不看好中国长期经济，不看好中国的未来，所以资金全部去追求避险资产。而长期国债这个本来机构根本不怎么看得上的资产却被疯抢到了很高的价格。
再加上，2024年一整年我们的宽松的货币政策，不断地降息，降准，也相当于给长期债券市场填了几把柴火。
但是呢，央行自2024年初，就不断提示，一再提示，提示了又提示长债收益率下降速度过快，这是极其不正常的现象，并且三令五申禁止机构们去炒作长期国债。
但是很多大机构大资金还是不听。所以国债收益率一度从年初的2.4%，快速下降到1.6%以下。
但是，随着2025年开年，以deepseek为代表的人工智能领域一炮打响，大量的资金又对股市重回信心。
不管这些资金是想炒一波概念，捞一笔走人，还是真的看好长期提前建仓，总之有一部分资金从债市转到了股市。
再加上央行开始发力，介入国债市场，介入长期收益率。
所以我们看到短短两个月，长期国债收益率从1.59%快速跳到1.75%，上涨了15个基点。
而整个债券屏，几乎是一片绿油油。
但是这还没有完，因为我猜测，长期国债收益率应该在1.9-2.1之间，也就是2%的均值。那也就意味着：
国债收益率还要再上涨15-25个基点，国债价格还要继续大幅度下跌。
但是呢，短债和信用债，以及和股市相关联的转债，可能有很好的投资机会。
因为2025年，央行和财政部已经明确了进一步货币宽松的政策，意味着央行会继续降准降息，意味着市场会有更多的流动性释放。
再加上机构热衷于炒长期国债，而对短期信用债就没那么看得上。所以信用债短债的价格并没有被高估。
再再加上，财政部也明确了要继续发行特别国债，去替换地方政府的隐性债务问题。那这对整个债券市场，也是一个利好。因为这是一个信用补偿的机会。
不炒长期国债，听央妈的话，你就能避开大幅度亏损。
做短债市场，相信国家相信党，你能获得应有的收益。
2025年 信用债补涨是债券市场最大的确定性之一。信用利差重新收敛，地方信用得到补偿，再加上央行已经明确的货币放水政策，债券市场仍然会有很好的投资回报。
