正回购和逆回购是央行在公开市场上吞吐货币的行为，是调整货币政策的方式。

具体区别如下：

1、交易方向：

- 正回购：资金借款方从出借方那里借入资金，并在约定时间后归还资金并支付利息。是央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。

- 逆回购：资金出借方将资金出借给借款方，并在约定时间后收回资金并获取利息。是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

2、交易主体：

- 正回购：通常是金融机构或投资者需要短期资金时进行的操作。

- 逆回购：通常是金融机构或投资者将资金出借给需要流动资金的一方。

3、资金流向：

- 正回购：从借款方流向出借方。

- 逆回购：从出借方流向借款方。

4、目的：

- 正回购：主要是为了获得短期的流动资金。

- 逆回购：主要是为了获得短期的投资收益，同时为市场提供流动性。

5、风险：

- 正回购：通常以高信用等级的国债作为抵押，风险相对较低。但如果市场环境发生不利变化，正回购方可能面临资金压力，无法按时回购债券，从而产生一定风险。

- 逆回购：交易同样以高信用等级的国债作为抵押，风险相对较低。不过在极端情况下，如交易对手方违约、市场流动性极度紧张等，逆回购方也可能面临损失本金和利息的风险，但这种情况较为罕见。

6、利率：

- 正回购：利率通常是固定的，反映了市场对短期资金的需求和供给状况。

- 逆回购：利率通常是波动的，反映了市场对短期资金的需求和供给状况。

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