作为史上发展最快的新晋独角兽，瑞幸咖啡的一举一动都引人关注。在烧钱补贴、急速扩张的模式下，脆弱的资金链也将成为公司即将面对的首要问题。

天眼查消息，4月1日，瑞幸咖啡(中国)有限公司新增一条动产抵押信息：瑞幸咖啡将旗下动产咖啡机、奶箱、粉仓等抵押给了中关村科技租赁有限公司，抵押金4500万元，物品所属地遍及北京、上海、广州、深圳、成都等多地门店。

瑞幸咖啡面临缺钱难题不是一天两天了。据路透社3月12日报道，瑞幸咖啡(北京)有限公司曾寻求美国IPO缓解资金问题，其非执行董事长陆正耀将向包括高盛、摩根士丹利、瑞信在内的几家投行质押股票贷款2亿美元。该消息很快被瑞幸方面否认：“不实消息，不做评论”。

尽管公司方面否认了上市的说法 ，但从瑞幸当前的发展现状来看，瑞幸资金链难题恐怕还将持续很久。根据瑞幸此前公布的融资计划书，2018年前9个月，瑞幸咖啡累计销售收入3.75亿元，净亏损8.57亿元，毛利润-4.33亿元(毛利率为-115.5%)，而其对标对象“星巴克”的毛利率则超过50%。

毛利润亏损主要来源于成本太高。与星巴克平均22.8元/杯的成本相比，瑞幸每杯成本大约要在30元。这些成本包括咖啡豆、糖、杯，还包含人力、运输、设备、管理等等硬性支出。

瑞幸咖啡售价却远远低于星巴克。不止如此，大量的优惠券、首杯免费以及满减的存在更是拉低了瑞幸咖啡的平均售价。根据亏损额/杯数推测，瑞幸每卖一杯咖啡就要亏损23元。

这种补贴未来还将继续。今年1月份，瑞幸创始人钱治亚曾表示：未来还要继续补贴客户以扩大市场份额。3月11日，瑞幸咖啡通过其官方微信，公布了新一轮为期10周的现金补贴方案：每周通过瑞幸咖啡App消费满7件商品的消费者将参与到“瓜分500万现金”的活动中，每周日通过其官方微信提现。活动自3月11日至5月19日为期十周，活动总现金额高达5000万元。

此前，瑞幸共拿到两轮融资，分别2018年7月11日和2018年12月12日，两次融资金额都在2亿美元。

在2019年战略发布会上，瑞幸咖啡高层对“烧钱”质疑进行了回应，瑞幸方面表示，目前亏损依然可控范围之内，公司的现金流，依然够支撑三到五年的时间。当时钱治亚还表示，未来的一年内，瑞幸咖啡将会再开2500家门店，使得公司门店总量达到4500家，在门店数量上和杯量上，同时超过星巴克，成为中国最大的咖啡连锁品牌。