精准逃顶英伟达，黄仁勋“神机妙算”

当地时间9月4日，美国证券交易委员会（SEC）披露的文件显示，英伟达CEO黄仁勋共出售了24万股英伟达普通股，出售时间在8月30日至9月3日期间。

黄仁勋最新出售的英伟达股票价格在107.30美元至120.99美元之间，总价值约为2760万美元。

根据美国证券交易委员会（SEC）此前提交的文件来看，自今年6月以来，黄仁勋便开始对英伟达股票进行疯狂的抛售。

图源：英伟达公司披露

部分披露的文件显示，当地时间6月13日、6月14日、6月17日、6月18日、6月20日及6月21日，黄仁勋分别出售了12万股英伟达的股票。

7月15日和7月16日，黄仁勋再次出售了价值3060万美元的英伟达股票，出售价格在126.34美元/股至130.34美元/股之间。

据统计，黄仁勋在6月至9月期间，共出售了近530万股英伟达股票，累计套现约6.3亿美元（约合45亿元人民币）。

黄仁勋为何如此大规模的减持？这与他此前启动的一份交易计划有关。

今年3月14日，黄仁勋启用了所谓的10b5-1规则交易计划，在该计划中，黄仁勋将在2025年3月31日之前出售不超过60万股英伟达股票，当价格和成交量等预设条件满足时，10b5-1计划会自动执行股票交易。

当然，黄仁勋在提出该计划时，英伟达并未对股票进行拆分，今年6月，英伟达宣布对股票进行1拆10。也就是说，按照之前的计划，拆分后，黄仁勋实际上是计划在2025年3月31日之前出售不超过600万股英伟达股票。

令谁也没想到的是，黄仁勋的减持计划会在这几个月内集中进行。并且，黄仁勋减持的区间，似乎正是英伟达的“顶部”。

二级市场上，从今年6月开始，英伟达股价便开始在高位区间盘整。6月20日，英伟达创下高点后便开始快速下跌，直至8月初，英伟达股价下跌25%。

图源：同花顺

8月5日，英伟达股价开始反弹，不过，英伟达的反弹仅仅持续了2周又开始迅速转跌。最近几日，英伟达更是下跌加剧。

8月29日，英伟达股价下跌超6%；9月3日，英伟达股价暴跌9.53%，总市值一夜蒸发2789亿美元（约合19862亿元人民币）。最近5个交易日，英伟达股价跌去近15%。

黄仁勋高位逃顶后，英伟达股价便开始下跌，可谓是“神之一手”。

两年翻10倍，英伟达十分疯狂

英伟达，是一家科技公司，成立于1993年，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉市。该公司由黄仁勋、克里斯·马拉科夫斯基（Chris Malachowsky）和柯蒂斯·普里姆（Curtis Priem）共同创立。

英伟达早期专注于图形芯片设计业务，1999年，英伟达发明了图形处理器（GPU），该处理器推动了PC游戏市场的发展。

由于早期业务单一，英伟达的优势并不明显。

1999年，英伟达以11亿美元的市值上市，此后几年，英伟达的股票价格都表现平平。和当时的微软、思科、诺基亚等科技巨头比起来，英伟达显得微不足道。

然而，长江后浪推前浪，随着互联网科技的迅速发展，新兴的科技潜力股逐渐发力。

2004年6月，英伟达的SLI技术问世，其允许将多个GPU连接在一起，从而大大提升了单台PC的图形处理能力。英伟达开始在科技圈崭露头角。

2006年，英伟达发明并行计算平台和编程模型CUDA，这为后来的人工智能技术带来了重大影响。

人工智能，是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，人工智能的目的就是让计算机这台机器能够像人一样思考。英伟达研发的GPU为人工智能的应用端发展提供了助力。

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2013年，英伟达推出了面向游戏玩家的GeForce GTX TITAN，该显卡的诞生可谓开启了“超级计算机游戏时代”。

从那时开始，英伟达这家公司的价值开始逐渐被投资者挖掘，其股价也开始节节走高。

2015年，英伟达市值达到50亿美元。

2016年，英伟达全新的“Pascal (帕斯卡) ”架构诞生，助力GTX 1060成为英伟达历史上最为畅销的显卡。当年，英伟达市值突破500亿美元。

此后，英伟达股价开始疯狂飙升。2021年。英伟达市值突破4000亿美元，2022年市值突破5000亿美元。

2022年底，OpenAI发布ChatGPT，再次点燃了市场对AI应用的热情，这也正式宣告人工智能进入大模型时代。

谷歌、Meta，百度、华为、阿里等科技巨头相继推出自家大模型服务。

大模型的应用离不开最核心的东西芯片，也离不开高性能的GPU。英伟达作为全球GPU领导者，市场对其产品供不应求。

二级市场上，英伟达的股票受到资本追捧，股价从2022年10月的低位狂拉。拆股复权后，英伟达当时的股价大概在10美元左右。

然而，截至到2024年6月，英伟达股价突破120美元，市值达到了3万亿美元，甚至一度超过了苹果公司，成为全球市值第二高的公司。

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截至到2024年6月20日，英伟达股价更是盘中创下140.76美元每股的高点。不到2年的时间，英伟达股价涨了14倍。

回顾近年来股价涨幅近10倍的大公司，不论是微软还是谷歌都耗费了相当长的时间。

微软，2015年10月开始，起步市值3700亿美元，耗时9年；谷歌2012年12月开始，起步市值2300亿美元，耗时11年。

英伟达2022年10月开始，起步市值3000亿美元，耗时不到2年便涨超10倍，这在大型公司中，绝无仅有。

英伟达真的是“郁金香泡沫”？

创始人大幅抛售自家公司股票，套现离场，投资者纷纷开始议论，英伟达是否会是“郁金香泡沫”？

对于英伟达这家公司，分析师也有不同的判断。

近日，I/O Fund首席科技分析师贝丝•金丁（Beth Kindig）预计英伟达的长期估值将达到10万亿美元。

贝丝•金丁非常乐观，更是毫不吝啬的夸耀，“明年初，英伟达将再次迎来辉煌，我们将朝着10万亿美元的目标迈进。”

然而，Wind Shift Capital创始人、资深金融策略师比尔•布莱恩（Bill Blain）却并不看好英伟达股票。

比尔•布莱恩认为，英伟达公司有很多员工持股，英伟达的天价估值让一些早前拥有持股的员工变得非常富有，对于未持有股份或较晚持有股份的员工，难以为这些持有股份并变得非常富有的人拼命工作。

“英伟达员工真的会为那些已经很富有、而且非常有动力保护自己财富和地位的人而拼命吗?他们认为英伟达股价还会再涨700%吗?”比尔•布莱恩说。

也有人表示，英伟达的疯涨或许与美元市场资金过剩有关，人们如饥似渴地寻找标的物，才烘托出了这个资本奇迹。黄仁勋不断出售英伟达股票，是在向投资者发出警告，英伟达股价可能已经达到了不可持续的高点。

未来，英伟达股价最终走势如何，这需要市场来检验。

作者 | 张小磊