相较于申万菱信基金，传闻中的富国基金可能才是贾成东更好的归宿，富国基金逆势“抄底”了不少实力派基金经理，兵强马壮、人才济济，未来不可限量！

据中国基金报报道，在沉寂数月之后，贾成东的去向终于有了眉目，下一站可能加盟申万菱信基金。

知情人士透露，贾成东已于12月6日入职申万菱信基金。这也意味着，从招商基金正式离职两个多月后，这位知名基金经理的职业生涯“下一站”正式开启。

贾成东此次加入规模尚不足千亿元的申万菱信基金，或将担任管理岗位，分管公司权益投研相关事务（包括指数、量化条线）。

贾成东的离职被业内广泛关注，市场上各种“小作文”翻飞。

限薪退薪、离任未离职、转投富国基金、交钱赎身，每一个故事都充满话题性。

但无论如何，故事已经告一段落，贾成东能够继续留在公募，继续为持有人创造收益肯定是好事。

招商基金最能打的那位

贾成东，前招商基金百亿级基金经理，招商基金的权益基金经理中最能打的一位，也是为数不多业绩没被规模影响太大的一位。

贾成东拥有丰富的基金管理经验，2008年2月加入国泰基金，曾历任量化、宏观、策略、煤炭及银行研究员以及基金经理，2015年加入招商基金。

贾成东凭借出色的业绩，在两家基金公司管理规模均曾突破百亿元大关。其中，在国泰基金管理规模一度达到了161.23亿元，在招商基金管理规模最高达到173.07亿元。

贾成东的长期业绩是业内顶级，代表产品招商行业精选，自2016年末担任基金经理以来，任职总回报达到194.54%，年化回报为15.59%，在同类型产品中业绩排名4/195。另一只产品招商优质成长，任职回报为140.27%，年化收益率13.40%，在同类型产品中业绩排名9/458。

从自然年度来看，在贾成东完整管理的7个自然年度，只有2021年要稍微逊色一些。

贾成东拥有独特的投资框架，既不属于价值风格，也不属于成长风格，而是从中观层面切入景气度的投资风格，精选景气行业优质公司。

贾成东会以行业景气度为核心构建投资框架，把26个行业当成26个上市公司来进行研究，在其中选择景气度最好的行业进行投资。

另外，贾成东会把景气度分成两种，业绩景气度和预期景气度。而他大部分时间都是在做预期景气度到业绩景气度之间的部分。

他表示，“景气度向上，你就是稀缺的。一旦趋势掉头，你就是不好的，不管多便宜都不会买。”

贾成东的投资框架也完整的映射到产品上面，招商行业精选拥有行业大范围的切换、重仓股调换积极以及股票换手率中等偏上等特点。

不过，招商行业精选在择股和择时指标均优于同类产品，同时下行风险处于同类较低的前1/3，说明贾成东的投资框架的有效性。

下一站申万菱信基金？

申万菱信基金是一家中外合资的基金管理公司，成立于2004年1月15日，注册资本为1.5亿元。公司由申万宏源证券和日本三菱UFJ信托银行共同持股，分别持有67%和33%的股份。

申万菱信基金成立时间虽然已有20年，但管理规模只有886.26亿元，权益总规模只有232亿元，与贾成东的老东家招商基金差距略大。

申万菱信基金近些年很“努力”，但由于业绩不佳并未留住增量基金，规模流失严重，还有多只权益基金清盘。

据数据显示，2019年申万菱信基金基金只有14只混合型基金，规模50亿元上下，而2022年申万菱信基金一度有29只混合型基金，规模曾超过200亿元。

而目前混合型基金只剩下22只，规模只剩下96亿元。换而言之清盘了7只，规模流失超过百亿元，这在业内比较少见。

除了数据之外，笔者对于申万菱信基金的印象分并不算高，甚至说是有点低。

前农银汇理基金的付娟来这里俨然成带货型基金经理，高位发行了N多只基金，但业绩拉胯，并逐步开始卸任一些产品，希望贾成东不要步付娟后尘。

笔者问了下kimi贾成东跳槽申万菱信基金的原因有哪些，它列出了以下4点，总结以下还是“钱”和“自由”。

笔者觉得，传闻中的富国基金可能才是贾成东更好的归宿，富国基金逆势“抄底”了不少实力派基金经理，兵强马壮、人才济济，未来不可限量！

1、限薪问题：贾成东在招商基金时，受到限薪传闻的影响，这可能限制了作为基金经理的发挥和积极性，尤其是对于管理能力较强的基金经理来说，薪酬限制是一个重要的考量因素。

2、跳槽至中小公募的自由度：从大型公募基金跳槽至中小公募基金，可能会获得更多的自由度，包括薪资限制可能会更少，以及可能获得管理职位的机会，例如研究部总监或权益总监等。

3、薪酬吸引力缩小差距：限薪政策发布后，各家公募基金的薪酬吸引力差距缩小，这可能使得贾成东更倾向于选择跳槽到中小公募基金。

4、可能获得高管职位：跳槽到小公司，如申万菱信基金，贾成东更有可能获得公司高管职位，这对他来说是一个有吸引力的条件。

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