周二特别壮观，早上集合竞价时竟然出现了直接集体涨停的盛况。

当然，这也注定了会是高开低走的一天，因为如果全体股票涨停到收盘，也就没有了交易的操作空间，显然是不太现实的事情，毕竟总有人想着落袋为安，买卖双方不可能做到完全的一致。

由于涨停板的打开，单日大盘收出了一根长长的墓碑线，个股也因此出现了明显的分化走势，一方面继续封板的大有股在，另一方面部分个股开始由红转绿，抢先一步进入了调整状态。

此外，同日港股出现大跌，几乎将国庆期间补涨的部分吐得是一干二净，着实有些大煞风景。

种种迹象显示，逼空行情似乎已呈强弩之末，调整或许随时都可能到来。我想对此大家要有充分的思想准备。

关于９月份以来的行情，有一个重要细节很容易被大伙所忽略，即本轮熊市的最低点其实出现在2024年２月份，也就是说正统的底部不是９月，而是在２月。

这也就意味着本次行情并非突然爆发，是在２月份完成筑底后，经历了５－８月份长达四个月的充分调整，蓄势爆发的第二波拉升。

如果我们将２－10月份看作一个整体，从最低点开始，行情已经持续了８个月时间，涨幅接近43.17%（截止10月８日盘中，沪深300最大涨幅）。无论是持续时间，还是幅度均已超过了2021年２月以来的任何一波反弹。

因此，我对行情的定义是反转，而非反弹，那么既然是反转，走势必然是一波三折的，否则就不可能涨太高、维持太久。

就拿最近的井喷来说，之所以如此强悍，很大程度上得益于5-8月份长达４个月的充分调整，为一飞冲天积蓄了满满的能量。

同理，当前在连续几个调空缺口之后，市场实际上已消耗了太多的做多势能，急需时间来消化、巩固这些上涨成果。不作换气，一口气冲上去，基本不太可能，也并非国家政策所想达到的效果。

如何才能做到调频换气呢，唯一的办法就是遭遇调整，类似５－８月份一样（当然每波调整都不可能完全相同），重新积蓄能量，等到市场情绪再度被压抑，然后最终迎来第三波拉升。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）