海南封关临近，此前逻辑持续验证，重申关注免税板块；关注月底海南主题调研
[太阳]10.30日我们提示关注海南封关及免税板块，当下中免股价量价齐升，建议持续关注。月底我们组织海南主题调研，欢迎共同前往。
逻辑重申：
[玫瑰]1）海南封关大主题：12.18封关后
①6600个税目商品享零关税；
②加工增值免关税。海南人流、货流有望实现爆发增长。
2）免税政策持续加码：
①10.17日财政部发文调整财政部调整海南离岛旅客免税购物政策，进一步扩大离岛免税商品范围；
②财政部等五部门印发通知明确，自11月1日起完善免税店政策，进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费。包括：积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品；进一步扩大免税店经营品类；放宽免税店审批权限；完善免税店便利化和监管措施。
3）岛免税数据向好：9月海南离岛免税购物金额同比+3%，为24年3月以来首次转增，此前4-8月同比-7%/-1%/-5%/-7%/-4%，低基数下Q4有望延续增长。
须提示，由于经济承压、电商竞争、机场分流等因素影响，中免当下业绩仍然承压，公司Q3归母净利4.52亿元/-28.9%；扣非后4.41亿元/-30.6%。
[玫瑰]建议关注
免税： 中国中免、海南机场、王府井、海汽集团
跨境旅游：凯撒旅游（旅游+跨境支付）
机场物流：海航控股、美兰空港、海南机场、海峡股份
体育娱乐：力盛体育
[太阳]海南封关主题调研
[玫瑰]时间：11.26日-11.28日
[玫瑰]地点：海南省三亚市、海口市
[玫瑰]行程：
1：海南封关政策专家（海口）
2：海南免税专家（海口）
3：海南机场交流（海口）
4：力盛体育海南新能源国际赛车场交流（海口）
5：中免三亚国际免税城参观及投资者交流（三亚，11.28日）
