塔勒布前两天更新了一篇关于止损《Trading with a Stop》观点的论文。这篇论文的核心观点：止损并不是一种降低风险的工具，而是一种风险转移机制，甚至可能制造出新的、更危险的脆弱性。这篇论文不是要你完全放弃止损，而是要改变对它的认知！！！在市场接近止损点时，由于流动性的聚集和算法的触发，市场行为会发生质变。也就是常说的市场会去寻找流动性，你的止损点往往就是市场攻击的目标。通俗一点：一个股票你拿着的时候一直不涨，但是你一割肉就起飞了滑点风险：一旦该点位被触发，大量卖单同时涌出，导致瞬间流动性枯竭。此时，你设定的“止损价”根本无法成交，实际成交价可能远远低于止损价。启示：⭐️不要把止损当风控的核心，真正的风控应该建立在仓位管理上。通过控制头寸大小来承受波动，而不是依赖一个虚幻的止损位。如果你想防范尾部风险，应该持有虚值看跌期权。⭐️止损单将原本平滑的风险人为地重构成了一个脆弱的临界点，它让你通过不断的小出血（频繁止损）来避免大出血，但是在真正的暴跌前没啥用。a股
