芒格谈所罗门兄弟公司的生意怎么能不是好生意呢？1988年4月28日，西科在洛杉矶召开了股东会，芒格谈所罗门兄弟公司的生意怎么能不是好生意呢？作为美国排名前三的投资银行、做市商和承销商，所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)的生意怎么能不是好生意呢？所罗门这家公司拥有强大的盈利能力。它的盈利能力比表面上看到的要强大。华尔街上的公司都有利益均沾的文化。年景好的时候，公司大赚，员工的薪酬和分红也水涨船高。我们根本不插手所罗门的经营，没那个必要。约翰·古弗兰(John Gutfreund)是一位有智慧的领导者，他才能卓越、经验丰富。在所罗门兄弟公司的高层合伙人中，约翰·古弗兰作为首席执行官，非常看重信用质量。古弗兰对人性持有怀疑态度。所罗门是一家授出信用的公司，古弗兰对人性的怀疑态度，可以帮他做好监控信用风险的工作。对大型华尔街公司而言，信用质量至关重要。不严格把关就授出信用，一旦市场环境风云突变，只能自己去收拾烂摊子。1987年10月的股市大跌导致许多券商破产，因为它们向很多不够资格的客户授出了信用。遭遇现代历史上股市最大单日跌幅，所罗门公司竟然没有出现多大的信用损失。受股灾影响，所罗门的套利业务亏损了，还有其他很多业务亏损了，但它没因为信用质量而亏损。这笔交易，可以理解为我们向所罗门兄弟公司授信，我们买入所罗门的优先股，相当于借钱给所罗门。所罗门兄弟公司有义务赎回我们购买的优先股。我没记错的话，所罗门兄弟公司的评级是AA级，怎么能说是垃圾债呢？$贵州茅台 sh600519$$片仔癀 sh600436$$格力电器 sz000651$$腾讯控股 hk00700$ 〖 注：阅读经典为自己拓展思维空间、提升投资能力、追逐智者的脚步、传播价值理念、使自己能成为更好的自己。本帖仅为自己知识积累所用，所述企业与作者无关，不构成投资建议；所谓系统化的学习叫知识，碎片化的学习叫信息。如有侵权请您联系我及时删除。〗
