美国将允许英伟达向中国及其他国家的“合格客户”出售其H200人工智能芯片，但附加了一项重要条件：英伟达需将芯片销售收入的25%上缴美国政府。这一政策同样适用于超微半导体和英特尔等美国芯片企业。通俗来说，这好比美国政府对高科技产品出口开了一个“特许通道”，但要求企业缴纳高额“过路费”。此举旨在保护美国国家安全、创造本土就业并维持其在AI领域的领先地位。对英伟达而言，这是一场游说胜利，黄仁勋曾多次强调中国市场至关重要，警告伤害中国的事情，往往也可能伤害美国。英伟达H200芯片的出口若放开，将带动其全球供应链需求，以下A股公司因其在英伟达供应链中的角色可能间接受益：AI服务器与硬件集成：工业富联是英伟达GB300服务器的全球独家代工厂，承接其数据中心业务40%的份额。浪潮信息则与英伟达签署了10亿美元的H200 GPU采购协议，其AI服务器全面适配英伟达GPU。智微智能作为英伟达NPN合作伙伴，推出基于英伟达芯片的边缘计算产品。光模块（数据传输核心部件）：中际旭创是英伟达800G光模块的独家供应商，并锁定其80%的1.6T光模块订单。新易盛的800G光模块也已供应英伟达，1.6T产品通过认证。天孚通信是英伟达Quantum交换机光引擎的核心供应商。PCB（印制电路板）与连接部件：胜宏科技是英伟达显卡PCB的全球核心供应商，份额约50%，并独家供应GB300的高端HDI板。沪电股份在北美AI服务器PCB市场占有率超80%。沃尔核材的DAC高速铜缆占全球份额60%，是英伟达GB200机柜的标配。封装测试与散热配套：长电科技可为英伟达H100、H200系列GPU提供先进封装方案。通富微电为其提供Chiplet扇出型封装服务。英维克为英伟达GB300机型提供液冷解决方案，市占率超40%。其他关键材料：铂科新材是英伟达GPU电感软磁粉芯的全球独家供应商。此次政策调整可视为一种“受限的开放”：通过高额分成缓解美企收入压力，同时试图遏制中国获取顶尖技术（H200并非英伟达最先进的Blackwell架构芯片）。对中国市场而言，短期可能缓解AI算力瓶颈，但长期凸显自主可控的重要性。华为昇腾等国产芯片的崛起，以及中方对英伟达安全漏洞、垄断问题的调查，均表明中国正加速技术自立。
