酸甜苦辣各自知，砥砺前行待来年：感觉这一年没怎么着就飞过去了，2025年沪综指上涨18.41%，贵州茅台下跌6.25%，再次大幅跑输指数，出现了罕见的年线“两连跌”。又可以加上一笔了，回顾本人自2014年买入贵州茅台以来各年度涨幅如下：2014年： +65.88%2015年： +28.88%2016年： +55.97%2017年：+110.77%2018年： -13.83%2019年：+102.97%2020年： +70.33%2021年： +3.57%2022年： -13.63%2023年： +2.56%2024年： -8.53%2025年： -6.25%新官上任三把火，陈华董事长在前几天的茅台酒经销商联谊会上提出“以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”的指导方针，并计划从明年元旦开始，将一直不敢放i茅台上平价销售的500毫升飞天茅台酒1499元挂网，这个动作还是比较猛的。这么做，不影响茅台在飞天茅台酒这块的净利润，甚至说还会提高一部分净利润（比如减少了1399元供货量）；对消费者是利好，可以平价买真酒；对黄牛则不完全是利空，我估计每天投放量有限，不可能人人轻易可以买到，这样黄牛倒腾还有一点空间，目前经销商的对外出货价约在1600左右，对个人更高一点，约在1650元；对于经销商来说则偏利空，这意味着“躺赚”模式：低价进、高价卖、数大钱的好日子过去了，但由于茅台取消了分销制，也不再搞强制配售那些价格倒挂的产品，所以茅台酒经销商实际上减负了，有失有得。那么，对于茅台股东来说，会有什么影响呢？明年净利润增长情况如何？目前不好预测，放低预期，明年全年个位数增长就是达标，不出现负增长就是胜利！年年难过年年过，别人奔腾我静坐；你吃香来他吃肉，否极泰来到我桌！祝各位投资人2026年新年快乐！
