中国AI两记重锤逼近：光子芯片LightGen与Meta收购Manus，华尔街的下一次震动正在酝酿中国正在向英伟达等美国芯片巨头抛出新的AI挑战，这种冲击的核心在于，它可能动摇华尔街对AI这台增长引擎的信心，情绪路径与一年前DeepSeek引发的恐慌颇为相似。第一记重锤来自硬件侧。多家报道提到，来自上海与北京高校的科研团队研发出一款面向AI训练与推理的光子计算芯片，采用光子计算思路，对比传统硅基路径更强调速度与能效的跃迁；该芯片被命名为LightGen，在部分指标上被描述为可超过英伟达Blackwell系列GPU，但应用重心更集中在视频生成与图像合成等生成式任务上，对更广泛的AI工作负载覆盖度相对有限。第二记重锤来自应用与生态侧。Meta宣布收购总部位于新加坡、由中国团队创办的AI初创公司Manus，外界对交易规模的主流报道落在约20亿至30亿美元区间，其中“约25亿美元”的说法被多家媒体反复引用。Manus对外宣称已做出通用AI代理，并声称其能力表现超过OpenAI的Deep Research模型；Meta则希望将其能力用于强化自身在平台内的高级AI能力布局。这两条线索之所以会让投资者更敏感，还有一个现实背景：过去几个月，大型AI相关个股持续承压，市场担忧数据中心资本开支增速过快，同时“投入转化为利润”的周期比预期更长，导致资金开始重新审视估值与回报兑现路径。对应到股价表现，相关报道梳理过一组颇具代表性的回撤：英伟达较10月底高点回落约11%，微软与Meta回撤约14%；更小体量的超大规模云服务与AI云平台标的回撤更深，甲骨文一度下跌约43%，CoreWeave回撤超过48%。在指数层面，市场对“七巨头”仍高度依赖。标普道琼斯指数的资深分析师霍华德·西尔弗布拉特曾指出，2026年大型科技股的涨幅仍可能是标普500整体表现的关键支柱：在市场对标普500“预期上涨约15%”的框架下，“七巨头”预计贡献约45%，其中英伟达与微软两家就可能占到指数预期涨幅的约30%。这类结构意味着，一旦投资者把中国近期技术进展解读为对美国AI领先地位的实质威胁，美股在年初阶段出现明显回调的风险会被放大。矛盾之处在于，竞争压力上升的同时，美国本土AI初创仍能持续吸金。报道称OpenAI正筹划在春季前完成新一轮融资，融资规模可能高达1000亿美元，对应估值上探至8300亿美元；Deepwater资产管理公司的Gene Munster据此计算，若以OpenAI对2026年约350亿美元收入的中位数预期来估算，这一估值大致相当于约24倍的远期市销率。政策与供应链的现实约束同样贯穿其中。相关报道提到，美国政府与AI企业都尚未准备好彻底切断对中国的关键组件供应；在出口管制层面，特朗普在2025年12月表态允许英伟达向中国客户出售H200处理器，但附带“向美国政府缴纳25%营收分成”的条件，同时强调更先进的Blackwell与后续Rubin不在该安排范围内。但交易能否落地仍存在不确定性：有报道称中国方面尚未发放允许英伟达销售H200的许可，与此同时也有报道提及监管部门推动更多采用本土处理器。这种态势会被市场解读为中国对自身AI技术推进更有底气。回到“DeepSeek时刻”的市场记忆，冲击并不只来自技术本身，也来自反应节奏。DeepSeek-R1的官方发布时间是2025年1月20日，而美股真正的大幅反应集中在一周后的1月27日左右：当日英伟达股价出现约17%的重挫，纳指也出现约3%的明显回撤。LightGen目前尚未触发同级别的恐慌，但历史经验提醒投资者，风险往往不是“有没有”，而是“何时被定价”。在年末的最后几个交易日，AI相关股票表现依旧偏弱，市场仍在纠结两个老问题：数据中心资本开支到底还能加速多久，实体经济对新技术的吸收与转化是否足够快。正是在这种脆弱预期之上，中国在光子计算芯片与通用AI代理上的新进展，才显得更难被忽视。
