1月21日A股策略：市场丧失自主性，板块逻辑失效下的应对思路当前A股市场已完全丧失自主性，各板块此前的运行逻辑悉数失效，操作难度显著攀升。一、核心思路昨日复盘我们明确指出：市场降温趋势延续，指数运行节奏需放缓，上涨易触发抛压、下探过深则会迎来资金承接，整体已进入震荡阶段，操作上需坚持高抛低吸，严禁追高。当下市场主线缺位，资金转向快速轮动，叠加量能缩容，板块间的跷跷板效应再度显现。短线维度可重点关注AI应用端的反弹契机，中长线则持续跟踪半导体产业链、国产算力产业链的低吸窗口，若相关板块连续调整两至三个交易日，即可考虑分批低吸试错。今日市场呈现明显的乏味特征，指数维持窄幅震荡——上涨即遭遇ETF砸盘压制，下探则有权重股出手护盘，最终指数虽未明显下跌，但场内亏钱效应持续扩散。这种行情环境下操作难度极大，多数活跃资金选择离场观望，仅剩量化资金仍在进行套利交易。在市场未恢复正常流动性与交易秩序前，任何基本面或题材逻辑都难以生效，短期的反弹多是消息面刺激下的量化套利行为，持续性存疑。后续只有当市场交易情绪回暖，资金才会主动试探新的主线方向。基于当前格局，策略上需紧盯权重与成长板块的跷跷板切换：权重板块拉升时，资金大概率从成长赛道流出；权重板块调整时，资金则会回流成长赛道，以此实现上证指数的维稳。需要明确的是，成长板块即便迎来资金回流，也仅是轮动行情，而非普涨格局。若明日市场再度下探，可把握短线反弹机会，关注国产算力、存储芯片、光刻机、光模块、新技术等方向，但操作上必须坚持快进快出，切勿恋战。二、板块节奏解析1. 商业航天该板块此前主升浪阶段多数投资者未能把握，当前走势呈现大起大落的剧烈波动，建议普通投资者暂不参与。这种“走A”式行情，既体现了资金撤离的坚决性，也意味着板块短期趋势已破，情绪波动风险极高。2. AI应用端该方向当前受情绪压制明显，炒作热度有所降温，但从机构密集调研的动向来看，今年无疑是AI应用的兑现大年，市场对其长期预期并未消退。预计板块经历充分调整后，具备真实业绩支撑的标的有望走出慢牛行情。短期来看，需等待板块内核心标的打开跌停板，释放流动性后，再根据风向标标的的正负反馈择机布局。3. 国产替代半导体该板块的操作节奏昨日已明确提示，后续可继续遵循此前思路执行。4. 存储方向、光概念存储板块近期频创历史新高，短期累计涨幅较大，存在补跌风险，建议投资者适时降低仓位，落袋为安，耐心等待市场回归正常后再择机布局。光概念板块则需注意控制仓位，避免单一赛道重仓或加杠杆操作，以波段套利思路应对为主。5. 红利板块（火电、煤炭、证券）该方向暂时未受市场波动影响，具备较强的防御属性。参与红利板块需具备两大前提：一是足够的耐心，以中长期持有为主；二是降低收益预期，不宜期待短期爆发性行情。
