【广发机械】商业航天核心推荐：聚焦3D打印和太空光伏　 　 我们在近期人形vs商

【广发机械】商业航天核心推荐：聚焦3D打印和太空光伏　 　 我们在近期人形vs商业航天的路演专题中一直强调，商业航天是类似人形机器人的板块、会反复演绎行情。　 　 1.行情演绎的催化是什么？作为马斯克的两大主题，板块主升浪的催化核心看海外，星舰V3首推、马斯克上修指引、SpaceX IPO，商业航天当前聚焦通信，预期差在于月球探索和火星建设的巨大空间。　 　 2.为什么是3D打印？类似丝杠但有通胀逻辑。目前国内核心瓶颈在运力，火箭端涨幅更明显。火箭端60%价值量在发动机，对标海外，发动机80-90%可由3D打印完成。目前国内3D打印占比不到30%，卡点在设计工 艺、粉末材料和隔热材料等，且发动机数量有望从10个上升至30个，对应3D打印价值量可大幅提升。　 　 3.为什么是太空光伏？X链唯一国产供应商可参与核心环节。从X链量产至今来看，国产供应商主要参与地面环节，太空光伏是唯一一个国产供应商可以形成板块效应、价值量大的核心环节。此外，太阳翼面积会随着卫星迭代指数级扩大。　 　 4.投资组合：3D打印 江顺科技、南风股份、BLT、华曙高科；太空光伏 迈为股份、捷佳伟创、奥特维、埃科光电。 其他：铂力特、银邦股份、飞沃科技、长江材料 北交所：天工股份