美国正调集重兵前往伊朗油价突然转强：伊朗风险溢价回归，供应端两条“导火索”同时点火周五国际油价明显反弹，市场情绪的核心只有四个字：供应担忧。布伦特与WTI双双上涨约2%—3%，并把周线重新拉回到小幅上涨的节奏。此前油价一度因特朗普在格陵兰问题上的强硬表态走高，但随着他撤回对欧洲征收关税的威胁、并明确称不会对格陵兰动用军事手段，油价在周四出现过一波明显回落。就在市场以为地缘情绪要降温时，焦点又被迅速拉回中东。引爆这轮反弹的直接催化，是特朗普对伊朗再度放出强硬信号。他公开宣称美国正在向伊朗方向调集海上力量，许多舰艇正在前往相关海域，同时表示希望无需动用武力，并警告伊朗不要镇压抗议者或重启核计划。按美方官员的说法，一支包含航母与多艘导弹驱逐舰的舰队将在数日内抵达中东。市场对这种“军事集结”的敏感点在于：伊朗本身是重要产油国，日产量超过300万桶；更关键的是一旦局势升级，风险未必只落在伊朗产量本身，还可能外溢到运输与航运成本的预期上，从而抬升整条能源链的风险溢价。与此同时，供应端还有第二条“火线”在燃烧——哈萨克斯坦Tengiz油田的突发停产。雪佛龙表示，该油田的产量仍未恢复。此前运营方通报油田因火灾被迫停产，这使得本已被地缘消息搅动的市场，再叠加一个“现实的供应缺口”。在交易层面，这种组合很容易形成共振：地缘事件提供情绪与波动弹性，实际停产提供基本面支撑，油价的短线强势也就更顺理成章。关于伊朗的后续路径，机构更倾向用“三选一”框架来理解：维持现状、谈判取得进展、或在外部干预下走向更激烈的政治变化。讨论里最具威慑力的词，始终绕不开霍尔木兹海峡——连接波斯湾与阿拉伯海的关键咽喉。哪怕只是短暂受阻，也足以推高能源价格、抬升航运成本，并造成供应延误预期。只是，市场也并非一边倒看多。有分析认为，即便发生军事打击，未必会对伊朗原油产量造成实质性影响；惠誉的观点更偏“上行受限”：如果伊朗生产出现明显中断，油价会涨，但在全球供应过剩的大背景下，冲击幅度仍会受到约束。换句话说，油价这次反弹更像是风险溢价的回补与波动率的重新定价，能否演化成趋势行情，取决于中东紧张是否继续升级、以及供应端扰动能否从“预期”走向“持续的现实缺口”。
