A股遭遇黑色星期五，金属周期板块集体重挫，大盘能否上演大逆转？其实指数急跌并不可怕，当前市场核心问题是情绪偏悲观，而最大风险则源于国际金属价格的大幅波动，核心要点梳理如下：
1. 今日A股大盘跌破4100点后探底回升，港股、日经225指数同步走弱，市场巨震的根源并非股市本身，而是期货市场的传导效应。昨夜国际贵金属价格先涨后跳水，尽管夜盘有所修复，但今日白盘继续走跌，直接引发A股贵金属板块的砸盘恐慌，这也印证了此前对周期有色板块回调引发市场巨震的风险提示。资金反应如此剧烈，核心是近期周期有色板块涨幅过高，高位资金本就敏感，国际金属价格稍有波动，便引发资金恐慌兑现，市场情绪尽显脆弱。
2. 尽管黄金白银等贵金属长期走牛的逻辑仍在，但短期风险绝不能忽视，巨震之下多空双杀的局面已然出现。此前推动贵金属涨价的美元指数走弱、美伊局势紧张等逻辑并非一成不变，今日美元指数盘中拉升，美伊双方也在考虑谈判，多重利空下贵金属价格承压，叠加板块此前大涨后的炒作风险，目前板块风险尚未完全释放。对于贵金属板块，始终坚持不主观预判，以国际金属价格走势为核心参考，如今国际贵金属价格高位回调，A股相关周期有色股已呈现风险大于机会的格局。
3. 大盘指数的急跌无需过度恐慌，从指数投资和长期视角来看，急跌反而存在低吸机会，但当前个股赚钱效应极差，跌停股数量已超50只。大盘能够在跌至4064点后快速拉回，且此前在三千多只个股下跌的背景下仍站稳4100点上方，足以体现指数的控盘力度，长期来看大盘仍有创新高的趋势。但个股层面延续极端行情，今日依旧是三千多只个股下跌、仅千余只上涨，与此前不同的是，此前领涨的贵金属周期概念今日集体崩盘。事实上，这一结果早有预兆，此前多只黄金股频繁提示风险、相关基金产品停牌，A股市场早已释放板块降温信号，高位追涨且无先手优势的资金，更应做好风险控制，毕竟国际金属价格的后续波动，仍会直接影响相关板块走势。
4. 今日A股上演全面大逆转的可能性并不大，午后大盘大概率会有护盘动作，但周五本身市场情绪偏谨慎，叠加金属周期板块大跌引发的避险情绪，市场普涨的概率极低，毕竟A股自连阳结束后，便鲜有普涨行情出现。不过市场巨震并非全是悲观信号，反而成为资金调仓和确认主线的契机：金属周期板块大跌之际，CPO光模块、通信板块逆势拉升，商业航天探底回升，AI应用方向相对抗跌，这些板块的表现印证了科技题材仍是市场核心主线之一。在整体大跌的行情下，抗跌就是强势的体现，当前正是筛选科技主线中强势品种的关键阶段。
